8月27日消息，近期银河中证同业存单AAA指数7天持有期披露2026年上半年报，基金规模1186.04万元，比2026年第一季度降低30.04%。基金经理张沛最新投资观点同步出炉。

张沛表示，后续经济将平稳运行，债市整体呈区间震荡格局，配置上以票息为底、波段交易为辅，严控信用下沉。 宏观经济： 经济延续K型分化格局，AI、高端制造、出口维持高景气，地产、居民消费、传统行业修复偏弱，整体大幅回暖或失速下行概率均较低，通胀无明显上行压力，货币政策整体维持合理充裕，三季度政府债集中投放带来的阶段性资金收紧将通过央行公开市场操作对冲。 资本市场： 债市难以走出单边行情，10年期国债收益率核心运行区间为1.70%-1.90%，三季度受债券供给压制收益率易冲高，四季度资金回流、配置需求回暖带来下行机会，信用债分层分化加剧，高等级品种稳定性更强，弱资质主体估值承压。 投资方向： 以票息为底、波段交易为辅，严控信用下沉，用短债做底仓保证流动性，利用三季度收益率冲高的窗口布局长久期利率债，震荡行情下避免单边看多或看空。 风险提示： 需警惕债券供给超预期增加、经济边际修复幅度超出预判、流动性波动加大等因素给组合收益带来的扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.23%

数据显示，截至2026年上半年末，银河中证同业存单AAA指数7天持有期净值为1.04元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.57%，同期业绩比较基准收益率为0.80%，跑输基准0.23%。

张沛自2023年8月23日担任银河中证同业存单AAA指数7天持有期基金经理，截止2026年8月27日，任期回报3.72%。

资料显示，张沛，硕士研究生，21年金融行业从业经历，曾任职于花旗银行、东亚银行、大华银行、招商银行、上海赞庚投资公司等金融机构，2017年11月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部基金经理，2023年8月23日起担任银河中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金后续将锚定震荡债市的运行特征，以票息收益为核心底仓收益来源，灵活把握波段交易机会，同时坚守高等级信用标的底线。对投资者而言，需结合自身流动性规划与低风险收益预期，理性看待该基金当前的基准偏离表现，同步关注后续债市供给、流动性波动等潜在扰动因素对组合收益的实际影响。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内债市整体呈震荡慢牛､窄幅波动格局,收益率中枢稳步下移,短端下行幅 度大于长端,期限曲线趋于陡峭化｡资金面长期维持合理充裕,叠加国内内需修复偏弱､银行信 贷投放不及预期,资产荒持续发酵,银行配置盘刚性增持成为行情核心支撑;叠加地缘避险需求, 4 至 5 月债市迎来最强上行阶段,10 年期国债最低触及 1.70% 近年低位｡6 月央行引导资金回 归政策中枢,流动性边际收紧,叠加交易盘集中止盈,长端收益率小幅回弹,债市进入阶段性休 整｡

信用债市场分化加剧:产业债发行放量､融资环境宽松,高等级信用利差持续压缩;城投债 维持净偿还态势,弱区域平台信用溢价走高,信用分层格局愈发明显｡整体上半年债市波动幅度 小于往年,股债同步走强打破传统跷跷板规律,行情由流动性与机构配置行为主导,基本面仅起 到托底作用,整体运行平稳有序｡

本基金是被动指数基金,在跟踪指数的同时,我们努力降低基金回撤,给投资人提供稳健的 回报｡

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