银河颐年稳健养老一年持有混合(FOF)：上半年超额收益3.47% 99.45%持有人盈利
核心财务与净值表现亮眼
报告期内基金两类份额均实现正向利润，净值增长率大幅跑赢业绩基准，资产规模保持稳健，成立以来累计收益可观，充分体现养老产品的收益属性。
| 指标项 | A类份额 | Y类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 270.41 | 4.71 |
| 本期份额净值增长率 | 5.80% | 5.96% |
| 期末资产净值（万元） | 4060.34 | 91.60 |
| 期末份额净值（元） | 1.1306 | 1.1441 |
| 累计净值增长率（自成立起） | 13.06% | 16.79% |
全周期净值持续跑赢基准
各时间维度下，两类份额净值增长率均显著高于同期业绩比较基准，长期超额收益确定性强，在稳健养老的产品定位下实现收益持续增强。
银河颐年稳健养老一年持有混合(FOF)A
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.94% | 2.86% | 3.08% |
| 过去六个月 | 5.80% | 2.33% | 3.47% |
| 过去一年 | 14.76% | 4.56% | 10.20% |
| 过去三年 | 14.26% | 10.44% | 3.82% |
| 自成立起 | 13.06% | 8.32% | 4.74% |
银河颐年稳健养老一年持有混合(FOF)Y
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.01% | 2.86% | 3.15% |
| 过去六个月 | 5.96% | 2.33% | 3.63% |
| 过去一年 | 15.12% | 4.56% | 10.56% |
| 过去三年 | 15.43% | 10.44% | 4.99% |
| 自开放申购起 | 16.79% | 12.13% | 4.66% |
上半年投资运作贴合市场主线
2026年上半年A股成长风格行情突出，创成长、科创50指数区间涨幅近70%，而上证指数仅上涨3.2%。本基金全年保持高于20%中枢的权益类资产配置，核心布局科技和泛成长方向基金，次要配置能源化工、有色和黄金相关标的，左侧低仓位参与银行、港股等价值类机会，同时纳入优质固收+资产增厚收益，组合收益主要来自权益类资产的配置与结构偏好。
下半年市场走势展望
管理人判断，下半年估值和流动性正向驱动力边际减弱，业绩盈利驱动的贡献将逐步提升。中期维度科技和能源仍是成长双主线，短期受资金筹码、外围流动性影响可能出现波动，调整后AI产业浪潮的长期投资价值依然突出。市场整体处于中期慢牛格局，短期震荡属于蓄力阶段，后续AI成长主线、顺周期消费、金融板块均存在估值修复的结构性机会。
基金费用同比大幅缩减
报告期内基金管理费、托管费规模较上年同期下降超50%，叠加管理人自2026年6月5日起自行承担本基金固定运营费用，不再从基金资产列支，直接降低投资者持有成本。
| 费用项目 | 2026年上半年（万元） | 2025年上半年（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 11.80 | 27.89 | -57.69% |
| 托管费 | 3.58 | 7.69 | -53.45% |
投资收益同比大增超250%
本基金为FOF产品，报告期内无股票投资相关的收益与交易费用，全部投资收益来自基金投资，买卖基金差价收入扣除相关税费及交易费用后，当期实现基金投资收益257.67万元，较上年同期的72.43万元大幅增长255.72%。
关联方交易零佣金支出
报告期内本基金未通过关联方交易单元开展股票、债券、基金等各类交易，无应支付关联方的佣金，关联交易均按正常商业条款开展。期末持有银河基金管理人旗下的银河领先债券A市值765.04万元，占基金资产净值比例18.43%。
前五大持仓基金占比近37%
期末本基金合计持有29只公募基金，全部为公开募集的基金产品，基金投资总市值3875.88万元，占基金资产净值比例93.35%，前三大持仓均为债券型基金，合计占净值比例27.7%，股债配置均衡符合稳健养老定位。
| 序号 | 基金名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 银河领先债券A | 765.04 | 18.43% |
| 2 | 华商收益增强债券C | 193.20 | 4.65% |
| 3 | 兴业收益增强债券C | 191.62 | 4.62% |
| 4 | 富国优化增强债券E | 190.49 | 4.59% |
| 5 | 博时恒乐债券C | 174.05 | 4.19% |
持有人全为个人投资者
期末基金总持有人户数876户，全部为个人投资者，无机构持仓，户均持有份额4.19万份。其中A类份额户均持有5.08万份，Y类份额对应个人养老金投资者户均持有4737.07份，过去一年盈利投资者数量占比高达99.45%，绝大多数持有人实现正收益。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（份） | 个人投资者持有占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 707 | 50798.63 | 100% |
| Y类 | 169 | 4737.07 | 100% |
| 合计 | 876 | 41912.32 | 100% |
从业人员自购体现长期信心
期末银河基金全体从业人员合计持有本基金11.22万份，占基金总份额比例0.3056%。其中Y类份额从业人员持有占比达3.8448%，基金经理持有本基金份额区间在10万-50万份，充分体现管理人对产品长期运作的信心。
份额变动与净资产情况
报告期内基金总申购份额69.76万份，总赎回份额1659.38万份，期末总份额3671.52万份，净资产合计4151.94万元，较期初的5622.87万元有所回落，基金管理人已主动承担固定运营费用保障持有人利益。
仅1家券商合作交易单元
本基金仅租用国泰海通证券的2个交易单元开展基金交易，报告期内基金交易总成交金额3220.08万元，占当期基金成交总额比例100%，未开展股票、债券等其他品类的交易，交易路径清晰合规。
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