核心财务数据规模利润双高增

2026年上半年，平安惠复纯债A与C两类份额合计实现净利润227.27万元，期末总净资产达5.98亿元，较2025年末的0.68亿元大幅增长776.8%，规模实现显著扩容。两类份额核心收益指标表现如下：

净值表现长期大幅跑赢基准

拉长时间维度看，该基金长期收益能力显著高于业绩比较基准，过去一年A类份额净值增长率2.59%，较同期基准收益率高出0.98个百分点；过去三年A类份额净值增长率32.16%，较基准高出20.20个百分点；自基金合同生效至今，两类份额均跑赢基准18个百分点左右，净值波动率仅小幅高于基准，风险控制表现稳健。平安惠复纯债A净值与基准对比情况如下：

上半年波段操作增厚组合收益

2026年上半年债市呈现Q1窄幅震荡、Q2收益率曲线陡峭化下移的走势，年初受权益商品波动加大、银行资金面宽松推动收益率下行，3月受海外地缘冲突引发通胀担忧冲击长端，6月资金面边际收敛后政策托底信号释放，债市再度走强。报告期内基金主要配置利率债与高等级信用债，通过利率债波段交易增厚组合收益，整体运作符合既定投资策略。

下半年债市展望偏乐观

管理人判断下半年债市收益率整体震荡偏强，短期基本面与政策面仍偏利多，内需维持弱势、政策基调克制，无风险利率仍有下探空间；后续需关注10年期国债收益率与政策利率利差已处于30bp低位，进一步压缩空间有限，政策调整可能成为行情拐点。后续基金将紧密跟踪基本面、政策面、资金面变化，从杠杆、波段、品种筛选等维度获取超额收益，同时严格控制组合回撤。

基金费用支出大幅收窄

2026年上半年基金合计支付管理费27.92万元、托管费9.31万元，远低于2025年同期的843.34万元、281.11万元，对应0.30%的年管理费率、0.10%的年托管费，均严格按照基金合同约定计提，费用支出透明合规。

交易费用全部来自银行间市场

报告期内基金应付交易费用合计3.38万元，全部为银行间市场交易产生；当期债券买卖相关交易总费用为3.17万元，无股票交易相关费用，完全匹配纯债基金的产品定位。

债券投资为全部收益来源

报告期内基金实现债券投资收益277.15万元，其中债券利息收入222.77万元，买卖债券差价收入54.38万元，无任何股票投资相关收益，收益全部来自固定收益类资产，收益结构十分稳健。

关联方债券交易占比100%

报告期内基金通过关联方平安证券的交易单元完成全部债券交易，成交金额1.71亿元，占当期债券成交总额的100%，无通过关联方交易单元进行的股票交易、债券回购交易，也未产生应支付关联方的佣金，交易流程完全合规。

前五大债券持仓分散均衡

报告期末基金前五名债券投资单只公允价值均在3000万元以上，占基金资产净值比例均在5.11%-5.29%区间，持仓分散均衡，无单只债券占比过高的情况，持仓标的涵盖中期票据、政策性金融债、商业银行债等品种。

机构持有人占比超94%

截至2026年6月末，基金总持有人户数2792户，机构投资者持有份额合计5.26亿份，占总份额比例94.11%，个人投资者持有份额3288.09万份，占比仅5.89%，机构持有占比极高，持有人结构稳定性极强。

从业人员持有份额占比极低

报告期末基金管理人全体从业人员合计持有本基金1638.48份，占基金总份额比例仅0.0003%，其中A类份额持有1627.48份，C类份额仅持有11份，公司高管、投研部门负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额。

上半年基金份额大幅净增长

2026年上半年基金总申购份额达76332.62万份，总赎回份额26893.09万份，合计净申购49439.53万份，对应期末总份额55853.18万份，较期初规模出现大幅增长，资金流入态势十分明显。

租用券商交易单元合规

报告期内基金租用平安证券2个交易单元，全部债券交易均通过该交易单元完成，无股票交易产生，交易单元选择符合公司设定的财务状况良好、合规风控能力达标、交易服务能力较强的标准，报告期内交易单元未发生变更。

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