中泰稳固周周购12周滚动债：上半年盈利377.48万元 波动率远低于基准
核心财务数据表现稳健
2026年上半年该基金两类份额全部实现正收益，合计盈利377.48万元，期末整体净资产达31395.26万元，核心财务指标如下：
| 指标 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 240.45 | 137.03 |
| 本期已实现收益（万元） | 260.15 | 149.71 |
| 本期份额净值增长率 | 1.26% | 1.10% |
| 期末资产净值（万元） | 18994.96 | 12400.30 |
| 期末份额净值（元） | 1.1536 | 1.1367 |
| 累计份额净值增长率 | 15.36% | 13.67% |
截至2026年6月30日，基金整体净资产合计31395.26万元，较期初的32863.86万元小幅回落，主要受份额净赎回影响，期末总份额为27374.52万份，其中A类份额16465.18万份，C类份额10909.34万份。
净值波动率显著优于基准
报告期内两类份额的净值波动率均远低于同期业绩比较基准的波动率，风险控制效果突出，各阶段表现对比数据如下：
中泰稳固周周购12周滚动债A净值与基准对比
| 阶段 | 份额净值增长率 | 净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率 | 基准收益率标准差 | 超额收益 | 波动率差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.56% | 0.01% | 1.72% | 0.08% | -1.16% | -0.07% |
| 过去六个月 | 1.26% | 0.02% | 2.33% | 0.07% | -1.07% | -0.05% |
| 过去一年 | 2.17% | 0.02% | 2.80% | 0.07% | -0.63% | -0.05% |
| 过去三年 | 8.51% | 0.03% | 13.85% | 0.08% | -5.34% | -0.05% |
| 成立至今 | 15.36% | 0.03% | 21.12% | 0.07% | -5.76% | -0.04% |
中泰稳固周周购12周滚动债C净值与基准对比
| 阶段 | 份额净值增长率 | 净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率 | 基准收益率标准差 | 超额收益 | 波动率差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.49% | 0.01% | 1.72% | 0.08% | -1.23% | -0.07% |
| 过去六个月 | 1.10% | 0.01% | 2.33% | 0.07% | -1.23% | -0.06% |
| 过去一年 | 1.87% | 0.02% | 2.80% | 0.07% | -0.93% | -0.05% |
| 过去三年 | 7.54% | 0.03% | 13.85% | 0.08% | -6.31% | -0.05% |
| 成立至今 | 13.67% | 0.02% | 21.12% | 0.07% | -7.45% | -0.05% |
上半年投资运作成效突出
2026年上半年，基金整体采用进攻型配置策略，杠杆率均值维持在125%左右，组合久期较2025年四季度明显拉升。一季度债市表现向好，中短端信用债收益突出，基金在前五个月取得较好收益，6月资金面收敛后及时下调杠杆率和组合久期，有效控制净值回撤：一季度最大回撤仅为-0.03%，二季度调整期间回撤也保持在可控区间。 同时基金启动从纯债策略向混合策略转型，尝试少量配置权益资产，以波段交易为增厚收益手段，严格控制权益仓位上限，二季度权益市场风格快速切换时大幅降低参与频次，避免了权益波动对组合收益的侵蚀。
下半年市场展望清晰明确
管理人判断2026年下半年债市整体将延续震荡偏强格局，利率下行空间有限但波动会有所放大，10年期国债收益率下破1.7%需要基本面明显转弱或央行超预期降息配合。资金面整体保持适度宽松，三季度债券供给集中释放可能带来阶段性调整压力，但四季度收益率有望再度探至年内新低。后续基金将继续以信用债为底仓，通过利率债、金融债、权益资产的波段交易增厚收益，灵活调整仓位和久期，推动净值稳步上行。
基金费用支出合规下降
报告期内基金各项费用支出清晰，管理费、托管费均按合同约定费率计提，随基金资产净值回落同步下降，整体费率水平符合行业标准，具体数据如下：
| 费用项目 | 2026年上半年支出（万元） | 2025年上半年支出（万元） |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 47.21 | 122.94 |
| 托管费 | 15.74 | 40.98 |
| 销售服务费 | 18.54 | 26.82 |
其中管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。
交易相关数据披露清晰
报告期内基金应付交易费用合计2.16万元，全部为银行间市场交易相关费用。股票投资方面，上半年买卖股票差价收入为-4.33万元，整体权益交易以波段操作为主，累计买入股票成本2062.75万元，累计卖出股票收入2053.10万元，交易规模占基金资产比例极低，未对组合收益造成明显冲击。
关联方交易合规透明
报告期内基金全部股票、债券、债券回购交易均通过关联方中泰证券的交易单元完成，交易占比均为100%，应支付关联方佣金合计1.10万元，全部按市场公允价格协商确定，不存在利益输送情况，具体交易规模如下：
| 交易类型 | 2026年上半年成交金额（万元） |
|---|---|
| 股票交易 | 4115.86 |
| 债券交易 | 1058.72 |
| 债券回购交易 | 83456.10 |
期末股票持仓极低集中
截至2026年6月30日，基金仅持有1只股票，为制造业标的兆易创新，持仓数量100股，公允价值8.15万元，占基金资产净值比例仅0.03%，权益配置处于极低水平，符合基金严控权益仓位的运作思路。
持有人结构以个人为主
报告期末基金总持有人户数2072户，户均持有份额13.21万份，持有人结构数据如下：
| 份额类别 | 持有人户数 | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 1121 | 13.45% | 86.55% |
| C类 | 951 | 9.00% | 91.00% |
| 合计 | 2072 | 11.67% | 88.33% |
基金管理人从业人员合计持有本基金14.34万份，占总份额比例0.05%，其中基金经理持有A类份额区间为10-50万份，实现了核心投资人员与持有人利益的适度绑定。
上半年份额变动平稳
2026年上半年基金总申购份额1923.53万份，总赎回份额3545.43万份，整体呈现净赎回状态，两类份额变动明细如下：
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 17528.07 | 11468.35 |
| 本期申购 | 1040.30 | 883.23 |
| 本期赎回 | 2103.20 | 1442.24 |
| 期末份额 | 16465.18 | 10909.34 |
券商交易单元使用合规
报告期内基金仅租用中泰证券1家券商的交易单元开展交易，所有股票、债券、债券回购交易均通过该单元完成，交易佣金全部合规用于相关服务，符合监管要求。
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