核心经营数据整体概况

2026年上半年首创证券把握市场结构性行情机遇，整体经营规模实现稳步扩张，同时部分核心财务指标出现大幅波动，需要投资者重点关注潜在经营风险。

单位：万元

营业收入实现双位数增长

报告期内公司实现营业收入15.44亿元，同比增长20.25%。收入增长主要来自四大业务板块的协同发力：手续费及佣金净收入同比增长15.60%，利息净收入同比减亏4900万元，投资收益同比增长14.78%，公允价值变动收益同比增长23.59%。

单位：万元

净利润同比增长超三成

报告期内归属于母公司股东的净利润达6.72亿元，同比增长37.01%，增速显著高于营业收入增速，主要得益于营业支出仅同比增长10.02%，成本管控效果显现。

单位：万元

扣非净利润同步高增

报告期内归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.65亿元，同比增长37.43%，增速略高于归母净利润，说明非经常性损益对当期利润贡献极小，利润增长核心来自主营业务内生驱动。

单位：万元

基本每股收益同步提升

报告期内基本每股收益为0.24元/股，较上年同期的0.18元/股增长33.33%，与归母净利润增速基本匹配，反映单位股本的盈利水平显著提升。

单位：元/股

扣非每股收益同步增长

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.24元/股，较上年同期的0.18元/股增长33.33%，进一步验证公司盈利质量扎实，非经常性损益未对每股收益形成明显扰动。

单位：元/股

加权平均净资产收益率提升

报告期内加权平均净资产收益率为4.74%，较上年同期的3.60%增加1.14个百分点，反映公司净资产的使用效率明显提升，股东权益回报水平进一步改善。

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应收款项规模大幅扩张

截至报告期末，应收款项账面价值达18.69亿元，较上年末的5.96亿元大幅增长213.46%，主要系应收清算款大幅增加所致，99.26%的应收款项账龄在1年以内，整体坏账计提比例仅为0.40%，但短期应收款项规模的快速扩张需要警惕清算环节的流动性风险。

单位：万元

存货规模为零

作为证券类金融机构，首创证券无实体存货类资产，不存在传统制造业、商贸企业的存货积压、跌价减值风险，资产结构以金融类资产为主。

业务及管理费增长可控

报告期内公司业务及管理费合计7.50亿元，同比增长12.70%，其中职工薪酬支出5.17亿元，占比接近七成，是费用增长的核心驱动因素，整体费用增速显著低于营收增速，成本端管控成效显著。

单位：万元

经营活动现金流大额净流出

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-15.99亿元，较上年同期的-3.83亿元大幅扩大净流出规模，主要系为交易目的持有的金融资产净增加额、融出资金净增加额较上年大幅提升所致，自营投资规模快速扩张消耗了大量经营现金流。

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投资活动现金流净流出收窄

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-17.79亿元，较上年同期的-22.30亿元减少净流出4.51亿元，主要系收回投资收到的现金规模同比提升，投资端的现金回笼效率有所改善。

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筹资活动现金流大幅增长

报告期内筹资活动产生的现金流量净额达42.11亿元，同比大幅增长180.94%，主要系公司发行永续次级债券、各类短期融资券和长期公司债券收到的现金规模大幅提升，通过外部融资有效补充了公司的净资本水平，支撑自营、两融等重资产业务扩张。

单位：万元

风险提示

其他综合收益同比大降227.78%，主要系公司持有的其他权益工具投资市值出现大幅波动，权益市场结构性行情反转可能导致该部分浮亏进一步扩大，直接影响公司净资产稳定性。 经营活动现金流大额净流出，叠加应收款项2倍以上的增速，反映公司自营投资规模扩张较为激进，若后续市场出现大幅调整，可能面临浮亏侵蚀利润的风险。 筹资活动现金流大幅增长，意味着公司有息负债规模快速攀升，未来利息支出压力将持续增加，若市场利率上行，将进一步挤压公司的净息差空间。 报告期内公司先后收到监管部门出具的警示函和106万元反洗钱行政处罚，合规管理漏洞需要投资者警惕后续潜在的监管处罚风险。

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