江苏拟发行200亿元专项债，用于支持百余个政府和社会资本合作（PPP）项目。

当前部分PPP项目面临推进缓慢、合同履约争议、政府支出责任压力增大等问题，化解这些问题的一大办法是政府加大财政支持力度。去年以来，已有浙江、云南等省份发行了新增专项债券支持存量PPP项目。

近日，江苏省财政厅公布2026年江苏省政府专项债券（十四至十七期）信息披露文件，其中计划在8月31日发行的十五期、十六期、十七期三期专项债券合计200亿元，用于支持133个项目，而这些项目基本是PPP项目。

这些项目分散在江苏各地，涵盖市政道路、产业园、棚户区改造、铁路、污水处理、公园、学校等众多领域。比如南京空港枢纽经济区市政道路 PPP 项目、淮安区大数据产业园一期 PPP 项目、宜兴市城乡污水管网 PPP 项目等。

多位PPP业内人士告诉第一财经，此举有利于化解当地存量PPP项目建设运营风险，支持提升公共服务和民生保障水平。

2014年中国大力推广PPP模式，此后几年PPP项目出现快速增长。这虽然在一定程度上改善公共服务，拉动有效投资，但也暴露出一系列问题。比如部分PPP项目支出责任“固化”，政府实质上兜底项目风险，而PPP项目大干快上加剧财政中长期支出压力。此后PPP项目监管不断加强，不少不合规的PPP项目被清理，PPP进入规范发展期。

2023年11月，国务院办公厅转发国家发展和改革委、财政部《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》，PPP新机制之下，PPP模式范围缩窄至基于使用者付费特许经营模式，PPP回报机制也聚焦使用者付费，此后的新PPP项目数量也明显减少。

PPP新机制之前的存量PPP项目则面临分类调整，其中一些存量PPP项目遭遇融资难、推进缓慢、合同履约争议等问题。而地方财政收支矛盾加大，也使得一些存量PPP项目运营方遇到政府拖欠付费等情形，加剧了社会资本方资金困难。

为了解决存量PPP项目问题，2025年8月，国务院办公厅转发财政部《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》，保障在建PPP项目合理融资等来推动项目顺利建设，要求政府依法履约按效付费，推动已经运营PPP存量项目平稳运行，并加大财政支持力度。

比如，对符合条件的在建项目，地方政府可统筹运用一般债券、专项债券等资金，用于PPP存量项目建设成本中的政府支出。对已运营项目，地方政府要将运营补贴等政府支出责任纳入预算管理，合理确定保障序列，严格执行支出计划，不得挪用本应用于PPP存量项目支出的预算资金或擅自改变资金用途，可安排使用相关地方政府专项债券资金，有序处理社会资本方垫付建设成本问题，推动PPP存量项目持续稳健运营。

在上述政策之下，越来越多的省份开始探索发行专项债券来支持存量PPP项目建设和运营。

比如，浙江省财政厅今年5月份的回复政协委员相关提案中称，浙江积极安排专项债券支付PPP存量项目建设成本中的政府支出。截至目前，浙江省已累计发行3批次专项债券用于支持PPP存量项目，引导市县积极推进降本增效，并统筹安排各类财政资金，保障项目运营补贴。

为了保障存量PPP项目运营，政府除了加大财政支持力度外，财政部也鼓励支持社会资本方、金融机构、政府方平等沟通、互惠让利，科学优化PPP存量项目实施内容、合作期限、融资利率、收益指标等要素，共同降低项目运营成本。不少地方开展了PPP存量项目降本增效工作，降低了财政负担。

比如，吉林对27个存量PPP项目完成优化调整，采取“两降低、一延长”的方法，下调投资回报率与项目贷款利率，延长还款周期，全周期政府支出责任年均减少30.8亿元。

(本文来自第一财经)