营业收入实现40.91%同比增长

报告期内美迪西合计实现营业收入7.61亿元，上年同期营收为5.40亿元，同比增幅达40.91%，二季度业绩保持环比增长态势，各业务板块均实现不同程度的正向增长，核心驱动来自全球创新药研发需求回暖，公司订单储备充足、项目交付效率持续提升。

净利润同比大增500.07%实现扭亏

报告期内归属于上市公司股东的净利润为5160.24万元，上年同期为-1289.84万元，同比大幅增长500.07%，成功实现扭亏为盈。利润端反转来自市场需求增长带动业务量与定价同步向好，产能利用率提升摊薄单位固定成本，营业成本增速显著低于营业收入增幅，综合毛利率同比提升10.36个百分点至31.60%。扣除股份支付影响后的归母净利润为6614.22万元，较上年同期增加7904.05万元，同比增长612.80%。

扣非净利润同比增长260.97%

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4302.68万元，上年同期为-2673.04万元，同比增长260.97%。当期非经常性损益合计857.56万元，主要由计入当期损益的政府补助、金融资产公允价值变动收益等构成，主业核心盈利贡献占比超过83%，主营业务盈利能力已实现实质性修复。

基本每股收益由负转正

报告期内基本每股收益为0.39元/股，上年同期为-0.10元/股，同比增加0.49元/股，完全由净利润同比大幅增长驱动。当期稀释每股收益与基本每股收益数值一致，潜在稀释性因素对每股收益未产生摊薄影响，盈利含金量处于较高水平。

扣非每股收益增幅超基本每股收益

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.32元/股，上年同期为-0.20元/股，同比增加0.52元/股，增幅高于基本每股收益，进一步印证公司扣非后主业盈利的修复力度更强，非经常性损益对当期业绩的正向贡献占比有限。

应收账款坏账计提暴增超13倍

截至报告期末，公司应收账款账面价值为4.46亿元，占期末流动资产的比例达31.13%。按账龄披露数据显示，1年以内应收账款余额3.42亿元，1至2年余额1.20亿元，2至3年余额1.31亿元，3年以上长账龄应收账款合计超0.96亿元。公司本期计提应收账款坏账损失2557.99万元，远高于上年同期的171.39万元。随着业务持续扩张，应收账款规模仍有可能进一步增加，若后续生物技术类客户受生物医药投融资环境波动影响出现信用恶化，将直接导致应收账款回收不及预期，对公司经营现金流和业绩形成冲击。

应收票据期末余额清零

截至报告期末，公司应收票据余额为0，上年末应收票据余额为44.64万元，同比下降100%，变动原因是期末在手票据已完成全额承兑，无未到期应收票据留存，该科目不存在后续兑付风险。

加权平均净资产收益率由负转正

报告期内加权平均净资产收益率为2.63%，上年同期为-0.61%，同比增加3.24个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为2.20%，上年同期为-1.26%，同比增加3.46个百分点。在净资产规模同比小幅增长的背景下，ROE的正向修复直接反映公司净资产盈利效率已从过去的亏损状态转向正向贡献区间。

存货同比大增85.46%

截至报告期末，公司存货账面价值为2.08亿元，上年末为1.12亿元，同比增幅达85.46%。存货大幅增长的核心原因是报告期内业务规模增长带动实验动物储备等原材料库存同步增加，其中原材料余额1.57亿元，合同履约成本余额0.57亿元。公司作为临床前CRO企业，实验动物是核心生产资料，大规模储备虽能支撑后续订单交付，但也会占用大量营运资金，同时面临动物疫病、价格波动等潜在减值风险。

销售费用同比小幅增长13.10%

报告期内销售费用发生额为4558.15万元，上年同期为4030.12万元，同比增长13.10%。其中职工薪酬2351.55万元，市场费1386.63万元，股权激励费用358.90万元，费用增长与营收增幅相比明显偏低，显示公司销售端投入效率持续优化，未出现盲目扩张销售团队的情况。

管理费用增速平稳低于营收增幅

报告期内管理费用发生额为5948.35万元，上年同期为5349.85万元，同比增长11.19%。其中职工薪酬2977.30万元，股权激励费用675.60万元，折旧摊销费842.36万元，管理费用增速显著低于营收增速，体现公司持续深化提质增效管理，内部运营成本管控成效逐步显现。

财务费用同比暴增206.27%

报告期内财务费用发生额为1108.96万元，上年同期为362.09万元，同比增幅高达206.27%。增长核心原因是本期汇兑损失同比大幅增加，公司境外业务收入占主营业务收入比例达45.70%，与境外客户交易主要以美元结算，2026年上半年汇兑损益达904.51万元，远高于上年同期的38.24万元。人民币汇率双向波动加剧的背景下，若后续汇率出现大幅异动，将进一步侵蚀公司盈利空间，形成显著业绩扰动。

研发费用占营收比例同比下滑

报告期内研发费用发生额为5373.67万元，上年同期为4920.90万元，同比增长9.20%。研发投入总额占营业收入的比例为7.06%，上年同期为9.11%，同比减少2.05个百分点。研发投入绝对额保持增长但占营收比例下滑，主要是当期营收增速远高于研发费用增速，公司当前重点布局的AOC药物研发平台、大环肽药物研发服务平台、AI驱动小核酸药物新靶点发现等前沿技术项目仍在有序推进。

经营活动现金流同比大增80.53%

报告期内经营活动产生的现金流量净额为13479.53万元，上年同期为7466.64万元，同比增长80.53%。核心驱动因素是公司加强应收账款闭环管理，销售回款持续向好，本期销售回款同比增加2.36亿元，同时对营运资金进行合理规划，经营性现金流状况得到显著改善，盈利端的修复已经同步传导至现金流层面。

投资活动现金流规模基本持平

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-11929.18万元，上年同期为-11725.83万元，变动幅度较小。当期公司收回理财产品7.25亿元，同时新增购买理财产品7.145亿元，叠加2800万元私募基金投资、1.08亿元长期资产购建支出，整体投资端现金流出规模与上年基本保持稳定，未出现大额异常对外投资。

筹资活动现金流由正转负大降170.56%

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-3146.86万元，上年同期为4460.12万元，同比大幅下降170.56%，由上年的净流入转为当期净流出。变动核心原因是本期公司借款规模同比减少，当期取得借款收到现金1.01亿元，偿还债务支付现金1.24亿元，叠加分配股利、支付租金等支出，最终形成筹资端净流出，公司主动压降有息负债规模，财务杠杆水平有所回落。

核心风险提示

投资者需重点关注多项潜在风险：一是应收账款占流动资产比例超30%，长账龄坏账计提规模同比大幅增长超13倍，若下游创新药企融资环境波动，可能出现大额坏账侵蚀利润的情况；二是境外收入占比近半，汇兑损失同比激增超22倍，汇率波动对业绩的扰动风险持续放大；三是存货同比大增85%，实验动物储备占用大量营运资金，叠加行业竞争加剧、监管资质核查趋严等外部因素，公司后续业绩增长的可持续性仍需持续跟踪验证。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。