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8月23日，五洲医疗发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.03亿元，同比下降6.4%；归母净利润为1536.34万元，同比增长46.11%；扣非归母净利润为1090.49万元，同比增长30.77%；基本每股收益0.2259元/股。

公司自2022年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9520万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对五洲医疗2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.03亿元，同比下降6.4%；净利润为1536.34万元，同比增长46.11%；经营活动净现金流为2847.9万元，同比下降43.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2亿元，同比下降6.4%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.4%，净利润同比增长46.11%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.1亿元、0.2亿元，同比变动分别为-39.87%、-51.69%、46.11%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.5亿元、0.3亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.08%，同比增长26.19%；净利率为7.57%，同比增长56.09%；净资产收益率（加权）为2%，同比增长44.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为17.29%、14.33%、18.08%，同比变动分别为-18.69%、-17.15%、26.19%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.33%增长至18.08%，存货周转率由去年同期4.22次下降至3.81次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为10.82%，同比下降8.38%；流动比率为7.27，速动比率为6.68；总债务为13.59万元，其中短期债务为13.59万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.64、0.63、0.37，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为49.5万元，较期初变动率为48.96%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.42，同比增长7.74%；存货周转率为3.81，同比下降9.77%；总资产周转率为0.24，同比下降6.31%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.25，0.25，0.24，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为41.9万元，较期初增长2970.14%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为383.8万元，较期初增长108.76%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.71%、3.61%、3.88%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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