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8月22日，漳州发展发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为10.85亿元，同比下降15.78%；归母净利润为4322.44万元，同比增长11.66%；扣非归母净利润为3302.1万元，同比增长8.61%；基本每股收益0.0272元/股。

公司自1997年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为3.38亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对漳州发展2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.85亿元，同比下降15.78%；净利润为5630.83万元，同比增长23.3%；经营活动净现金流为-4961.51万元，同比增长75.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.9亿元，同比下降15.78%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.78%，净利润同比增长23.3%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为3.94%、-20.9%、23.3%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.78%，经营活动净现金流同比增长75.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.881低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.9%，同比增长12.16%；净利率为5.19%，同比增长46.39%；净资产收益率（加权）为0.98%，同比下降10.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.9%，同比大幅增长12.16%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为15.7%、18.63%、20.9%持续增长，应收账款周转率分别为1.29次、0.67次、0.63次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.36%，1.09%，0.98%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为64.29%，同比下降5.53%；流动比率为0.91，速动比率为0.87；总债务为47.1亿元，其中短期债务为19.73亿元，短期债务占总债务比为41.9%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.5亿元，短期债务为19.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.68，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.5亿元，短期债务为19.7亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为58.94%，利息支出占净利润之比为126.14%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.76%，营业成本同比增长-18.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、1.9亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-2.4亿元、-2亿元、-0.5亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.2亿元，营运资本为-4.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-4.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.63，同比下降5.46%；存货周转率为4.16，同比增长7.04%；总资产周转率为0.09，同比下降18.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.29，0.67，0.63，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.13，0.1，0.09，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.1、1.06、0.68，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为37.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.06%、5.26%、6%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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