8月18日，深圳市纺织(集团)股份有限公司（证券代码：000045、200045，简称“深纺织A”或“公司”）发布公告称，其子公司深圳市盛波光电科技有限公司（简称“盛波公司”）拟与恒美光电股份有限公司（简称“恒美光电”）及其子公司开展原材料购销、代工、技术合作等日常关联交易，预计2026年交易总额不超过5250万元。值得注意的是，上年同期与上述交易对方发生的同类交易金额为927.12万元，本次预计交易金额同比增幅高达466.27%。

关联交易概述与关联方关系

本次关联交易的主体为深纺织A的子公司盛波公司与恒美光电及其子公司。公告指出，恒美光电系盛波光电40%股权的股东。根据《深圳证券交易所股票上市规则》6.3.3条关于“实质重于形式”的原则，公司认定恒美光电为关联方，因此本次交易构成关联交易。

公司于2026年8月18日召开的第九届董事会第四次会议，以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过了该关联交易议案，且无关联董事需回避表决。该议案在提交董事会审议前已获独立董事专门会议审议通过。

关联交易类型、内容与定价原则

本次关联交易主要包括四大类别，分别为向关联人采购原材料、向关联人销售原材料、向关联人提供代工服务以及接受关联人技术服务。

关联交易定价原则方面，公告明确所有交易均“按照市场价格”执行，遵循公平、公允、合理、协商一致的原则。

2026年度预计日常关联交易类别和金额明细

从上述表格可以看出，在预计的5250万元交易总额中：

1. 向关联人采购原材料预计金额最高，达2450万元，占总预计金额的46.67%。截至披露日，已发生196.62万元，上年同期发生额为200.35万元。
2. 向关联人提供代工服务预计金额为2200万元，占总预计金额的41.90%。截至披露日已发生680.98万元，上年同期发生额为726.77万元。
3. 接受关联人技术服务预计金额为350万元，占总预计金额的6.67%。截至披露日已发生261.30万元，上年同期未发生此类交易。
4. 向关联人销售原材料预计金额为250万元，占总预计金额的4.76%。截至披露日已发生200.35万元，上年同期未发生此类交易。

上一年度日常关联交易实际发生情况

公告同时披露了上一年度（即2025年度）盛波公司与恒美光电及其子公司日常关联交易的实际发生情况。

从上表可知，2025年度，盛波公司与恒美光电及其子公司的关联交易实际发生总额为927.12万元，且均未事先进行金额预计。其中，向关联人提供代工服务是最主要的交易类型，实际发生额726.77万元，占同类业务比例高达64.73%，显示出该业务在盛波公司代工服务中的重要性。向关联人采购原材料实际发生200.35万元，占同类业务比例为0.1%。而向关联人销售原材料和接受关联人技术服务在上一年度均未发生。

关联交易金额及变动分析

本期（2026年）关联交易预计金额为5250万元，相较于上期（2025年）实际发生金额927.12万元，预计增幅高达466.27%（（5250 - 927.12）/ 927.12 * 100%）。这一显著增长主要源于交易类别的扩展和原有交易规模的扩大。

具体来看各交易类别的预计金额与上期发生额的对比及变动率：

• 向关联人采购原材料：预计2450万元 vs 上期200.35万元，预计变动率为1122.87%。
• 向关联人销售原材料：预计250万元 vs 上期0万元，为新增交易类别。
• 向关联人提供代工服务：预计2200万元 vs 上期726.77万元，预计变动率为202.71%。
• 接受关联人技术服务：预计350万元 vs 上期0万元，为新增交易类别。

关联交易背景与目的

公告披露了各项关联交易的具体背景和目的：

1. 原材料购销：为应对日韩厂商供应不确定性，保障生产排程与订单交付，盛波公司拟向恒美光电及其子公司购销部分偏光片用原材料。这表明公司在供应链管理上寻求多元化，以降低对单一区域供应商的依赖风险。
2. 代工服务：为提升广州RTP产线稼动率，盛波公司为恒美光电及其子公司提供偏光片RTP代工服务。该代工服务此前由盛波公司向三星SDI提供，三星将偏光板事业部出售给恒美光电后，后续业务转由恒美光电及其子公司对接。这意味着此项代工业务具有延续性，是对原有客户关系的承接。
3. 技术合作：为解决偏光片制造长期技术难题，盛波公司拟与恒美光电进行技术合作。这显示公司在核心技术领域积极寻求外部合作，以提升自身竞争力。

关联交易结算方式

本次关联交易的结算方式及期限如下： * 购销偏光片用原材料：月结60天，电汇支付。 * 代工服务：月结60天，电汇支付。 * 恒美光电技术顾问服务：服务期中和期满后根据服务评估情况分两次支付。

上述结算方式符合行业惯例，有助于保障交易双方的资金安全和权益。

关联人介绍

恒美光电股份有限公司作为本次关联交易的核心关联方，其基本情况如下： * 注册地址：江苏省苏州市昆山市昆山经济技术开发区剑湖路111号 * 法定代表人：李馨菲 * 注册资本：466231.8万元人民币 * 主营业务：研发、制造偏光板、光学功能膜、光学补偿膜显示屏材料等。 * 主要财务数据（未经审计）：截至2026年第一季度末，总资产2,416,575万元，净资产1,087,558万元；2026年第一季度主营业务收入323,379万元，净利润12,487万元。

股东结构（前五大股东）：

公告指出，恒美光电资产状况良好、经营稳定，无合同违约情形，非失信被执行人，具备本次关联交易履约能力，不存在履约障碍。

专业分析判断

深纺织A本次披露的子公司与恒美光电及其子公司的日常关联交易，呈现出以下几个值得关注的特点：

首先，交易规模大幅增长。2026年预计交易总额5250万元，较上年实际发生额927.12万元增长466.27%，增幅显著。这一方面是由于新增了“向关联人销售原材料”和“接受关联人技术服务”两个交易类别，另一方面是原有“向关联人采购原材料”和“提供代工服务”的预计金额也出现了数倍的增长。特别是“向关联人采购原材料”预计金额达2450万元，较上年的200.35万元增长超11倍，显示出盛波公司对恒美光电原材料供应的依赖度可能将大幅提升。

其次，交易目的具有一定的合理性。公司披露的交易目的，如保障原材料供应稳定性以应对日韩厂商的不确定性、提升广州RTP产线稼动率、解决偏光片制造技术难题等，均与盛波公司的核心业务发展直接相关。尤其是承接原三星SDI的RTP代工业务，有助于维持产线稳定运行和客户资源。

再次，定价原则与关联方独立性。本次关联交易均采用市场价格定价，且独立董事已审议认为交易价格公允，不存在损害公司及中小股东利益的情形。恒美光电作为盛波公司的重要股东（持股40%），双方存在关联关系，但恒美光电本身股权结构多元，无单一控股股东，其经营决策的独立性相对有保障，这在一定程度上有助于维护交易的公允性。

最后，潜在风险与关注要点。尽管交易具有商业合理性，但关联交易金额的大幅增加仍需警惕。未来需关注： 1. 采购价格公允性：在“向关联人采购原材料”金额激增的情况下，需持续关注实际采购价格是否与独立第三方市场价格一致，是否存在向关联方输送利益或承担额外成本的情况。 2. 代工业务盈利性：代工服务预计金额2200万元，占总交易金额的41.90%，其毛利率水平将直接影响盛波公司的经营业绩，需关注该业务的盈利能力是否与非关联代工业务相当。 3. 技术合作成效：350万元的技术合作投入能否有效解决公司面临的技术难题，转化为实际的生产效益和竞争力提升，是衡量该笔交易价值的关键。 4. 关联交易占比：虽然公告未披露本次关联交易金额占盛波公司（或上市公司合并报表）营业收入及营业成本的具体比例，但如此规模的关联交易，其占比情况将影响对公司业务独立性的判断。建议投资者在后续财报中关注相关数据。

总体而言，深纺织A本次关联交易的预计是公司基于自身经营发展需要做出的安排，交易定价机制和程序符合监管要求。投资者可结合公司未来的实际经营数据和关联交易的具体执行情况，进一步评估其对公司业绩和独立性的影响。

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