双轮驱动战略成效显著

2026年上半年，苏轴股份在复杂市场环境下实现营业收入36,903.65万元，同比增长3.30%。公司坚定实施"国内国际双轮驱动"战略，国内市场紧抓产业链自主可控机遇，推动产品结构向高附加值领域倾斜及加速国产替代；海外市场灵活应对贸易政策变化，实现销售收入同比增长13.78%，其中欧洲市场表现尤为亮眼，实现销售收入7,874.51万元，同比大幅增长23.44%。

产品结构持续优化

公司主营产品轴承和滚动体均实现稳健增长，其中滚动体业务表现突出，营业收入达3,029.91万元，同比增长22.28%。这主要得益于高附加值销轴产品销售占比上升，带动整体产品结构向高端化迈进。

全球化客户布局深化

作为国内滚针轴承领域的头部企业，公司已深度融入全球头部企业供应链，与博世、博格华纳、采埃孚、麦格纳、中国航空工业集团等众多国内外知名企业建立长期战略合作。2018年设立的德国子公司持续发挥海外桥头堡作用，有效提升了公司在欧洲高端市场的渗透率和品牌影响力。

短期承压不改长期价值

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润5,641.70万元，同比下降31.67%，主要受汇率波动、研发投入增加及下游价格传导等短期因素影响。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额仍保持9,005.02万元的良好水平，同比仅下降3.51%，显示出强劲的现金流生成能力和盈利质量。

成本管控成效显著

面对原材料价格波动和下游客户压价压力，公司通过深化全面预算管理、推进工艺优化与供应链协同、加速智能制造升级等措施，实施全链条成本管控。尽管营业成本同比增长4.26%，但整体成本增幅仍控制在合理区间，为后续毛利率修复奠定基础。

研发投入持续加码

公司坚持以技术创新为核心驱动力，报告期内研发费用达2,535.77万元，同比大幅增长29.22%。研发投入重点聚焦人形机器人、航空航天、低空经济以及自动驾驶线控转向等高端应用场景，专项攻关高性能、高可靠性滚针轴承技术，为长期发展构建技术壁垒。

创新驱动构筑竞争优势

作为国家级专精特新"小巨人"企业，苏轴股份持续强化技术研发与创新能力。报告期内，公司新增3项发明专利和3项实用新型专利，累计拥有专利73项，其中发明专利16项，实用新型专利57项。同时，公司积极参与国家与行业标准制定，主持编制修订国家及行业标准11项，参与编制修订22项，彰显行业技术引领地位。

核心技术平台优势

公司拥有"国家高新技术企业"、国家级"博士后科研工作站"、"CNAS实验室认可证书"、"江苏省高性能精密滚动轴承工程技术研究中心"等多个创新平台，形成了完善的自主研发体系。通过"引进-消化-吸收再创新"路径，公司在精密滚针轴承领域已形成品种最多、规格最全的产品矩阵。

新兴赛道打开成长空间

2026年上半年滚针轴承行业呈现"传统周期筑底，新兴增量释放"的特征。公司前瞻性布局新能源汽车、工业机器人、航空航天等高景气赛道，有效对冲了传统业务周期波动。随着《产业结构调整指导目录(2024年本)》等政策对高端轴承的重点支持，公司在飞机发动机轴承、电动汽车驱动电机系统高速轴承、工业机器人RV减速机轴承等领域的技术积累将逐步转化为市场竞争力。

细分市场渗透率提升

新能源汽车领域，公司产品已应用于电驱系统、智能座椅系统等重要总成；机器人领域，公司专项研发的高精度滚针轴承正逐步导入头部机器人厂商供应链；航空航天领域，公司通过AS9100航空航天质量管理体系认证，为后续市场拓展奠定基础。

稳健运营支撑战略发展

公司财务结构保持稳健，报告期末资产负债率仅为15.29%，流动比率达506.31%，显著优于行业平均水平。货币资金余额42,445.35万元，占总资产比例39.05%，为公司技术研发和市场拓展提供充足资金保障。

资产质量持续优化

应收账款周转率保持2.03的稳健水平，存货周转率1.88，较上年同期略有提升。公司通过健全信用评级机制、强化账期动态管控等措施，有效控制应收账款风险，确保经营性现金流稳定。

点评分析

苏轴股份2026年上半年业绩表现展现出强劲的经营韧性和战略前瞻性。尽管短期受汇率波动等因素影响净利润有所下滑，但公司在营收增长、海外市场拓展、研发投入和现金流管理等方面均表现优异。

中长期来看，公司在高端轴承领域的技术积累、全球化布局以及在新能源汽车、机器人、航空航天等新兴赛道的战略布局，将充分受益于国家"专精特新"战略推进和高端装备自主可控趋势。随着汇率影响逐步消退、研发成果加速商业化以及产品结构持续优化，公司盈利能力有望逐步修复并实现持续增长。

作为国内滚针轴承行业的领军企业，苏轴股份凭借技术创新、客户资源、全球化布局及精益管理优势，正从"配套跟随"向"同步开发"战略跃升，未来在国产替代和全球化进程中将迎来更大发展机遇。

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