（来源：十五 十五的投资笔记）

数据截至2026年8月14日

第一部分：本周核心数据摘要（A股·商品·港股及中概）

四象限分布统计：

处于第一象限（流入/上涨）的赛道数量：3

处于第二象限（流入/下跌）的赛道数量：9

处于第三象限（流出/下跌）的赛道数量：35

处于第四象限（流出/上涨）的赛道数量：22

本周最显著特征：

本周市场呈现显著分化格局。A股整体录得资金净流出517.73亿元，且主要指数实现小幅下跌（-0.19%），呈现「流出下跌」特征；商品（主要为黄金）资金净流入0.49亿元且价格上涨（1.03%）；港股及中概股资金净流出77.63亿元，价格下跌（-2.35%）。

细分赛道中，资金流出集中于宽基、医药、港股-医药等板块，流入则聚焦于芯片、科技、券商等少数领域。

注：上述资金流入数据包含被动配置、定投、机械买入及恐慌接盘等成分，不单独具备方向指示意义——既不预示上涨，也不预示下跌。本报告仅作客观记录。

流出方面，仅达到历史极端水平（见第三部分分位数≤5%）的赛道才具有方向参考意义，普通流出为常态波动，不单独解读。

第二部分：重点赛道四象限分布明细

象限 I：资金净流入 (+)，价格上涨 (+) ——资金追逐上涨资产

象限 II：资金净流入 (+)，价格下跌 (-) ——资金逢低布局或被动配置

象限 III：资金净流出 (-)，价格下跌 (-) ——资金撤离下跌资产

象限 IV：资金净流出 (-)，价格上涨 (+) ——获利了结或结构性调仓

第三部分：赎回历史分位数分析（极端赎回 → 潜在反弹关注）

将各赛道本周资金净流置于各自全部历史数据中计算分位数，分位数越低（接近0%）代表当前赎回力度越极端，资金流均值回归驱动下可能具备短期反弹潜力。

换句话说，资金在历史罕见的恐慌中用脚投票——而「众人最恐慌处往往孕育反弹」，本身就是反过来想的结果。这正是排除法在ETF数据层的落地：排除「跟风杀跌」这个会亏钱的行为，反过来在极端赎回处看机会。

注：本周共 21 个赛道处于极端赎回区间（分位数≤5%），上表展示其中最极端的 15 个；下方统计基于全部 21 个。

本周21个极端赎回赛道（分位数≤5%）中，10个赎回时价格反而上涨、11个同步下跌或持平——资金并非清一色恐慌杀跌，而是「越跌越卖」特征占优，超卖/恐慌出清与结构性调仓并存。净流出规模居前的赛道有医药（逆势涨0.9%）、港股-医药（同步跌0.8%）、周期中游（同步跌1.6%）。结论：本周极端赎回分散于不同领域，未形成「超跌反弹」系统性信号——机会需逐个赛道独立判断，不能「一揽子」参与。

重点关注赛道：

• 全指（分位0%）：基本面待确认，分批观察

• 医疗（分位0%）：基本面待确认，分批观察

• 医药（分位0%）：基本面待确认，分批观察

• 上证指数（分位1%）：超卖，观察下周资金回流信号

注：上表仅识别极端赎回信号，不构成买入建议。具体配置判断需结合基本面。

第四部分：本周异常数据与备注

异常数据点：

1. 旅游：周度流入0.38亿元但收益率为-1.38%，资金流入与价格下跌并存

2. 软件：周度流入4.24亿元但收益率为-2.18%，资金流入与价格下跌并存

3. 医药：周度流出46.80亿元但收益率为0.86%，资金流出但价格上涨

4. A股-微盘：本周资金流出20.83亿元，上涨2.25%，与A股整体宽基大幅流出的趋势一致。

以上背离仅作客观记录。按本报告分析方法论，流入不单独具备方向指示意义，故「流入与下跌背离」本身不构成操作信号。

本周反弹信号小结：

本周共识别21个极端赎回赛道（分位数≤5%），其中10个赎回时价格反而上涨——「越跌越卖」的恐慌出清特征明显，未形成系统性「超跌反弹」信号，机会需逐个赛道独立判断。

互动：你手里有本周被极端赎回的板块ETF吗？是跟着赎回了还是扛着？欢迎交流。 

注：本快报为纯客观数据记录，不构成任何投资建议。

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