多品类协同增长，高端品牌战略落地

2026年上半年，悍高集团实现营业收入16.78亿元，同比增长15.74%，延续了稳健增长态势。公司四大核心业务板块均实现不同程度增长，展现出强劲的发展韧性。

其中，厨卫五金业务表现尤为亮眼，营收达2.21亿元，同比增长19.12%；基础五金业务作为核心引擎，实现营收7.56亿元，同比增长15.95%；收纳五金和户外家具业务分别实现营收4.63亿元和1.40亿元，同比增长11.50%和12.82%。

值得关注的是，公司于上半年正式发布国际高奢品牌“Tourbillon·陀飞轮”，该品牌对标国际顶级标准，由意大利设计师操刀，采用欧洲精工品质制造，标志着公司向全球高端市场进军的战略迈出关键一步。目前，陀飞轮品牌已在全球多个核心市场与国内重点区域推进渠道布局与产品上样，为长期增长注入新动能。

从产品结构来看，公司持续优化全屋产品矩阵，产品场景从厨房向卫浴、阳台、庭院等多元空间延伸。基础五金中的阻尼铰链、静音滑轨等核心产品在开合寿命（超过8万次）、承重强度、静音效果等关键性能指标上已达到或超越国际一流标准，国产替代优势显著。

在渠道布局方面，公司已构建起覆盖境内线下经销、境内线下直销、电商、云商及出口的全渠道销售体系。境内线下经销商数量达470家，覆盖中国33个省、自治区及直辖市及194个地级市；线下直销渠道与欧派家居、索菲亚、顾家家居等头部定制家居企业保持稳定合作；电商渠道通过天猫、京东等平台实现快速增长；云商渠道核心大客户数量达231家，市场下沉效果显著；出口业务覆盖全球超110个国家和地区，户外家具为主力出口产品，家居五金出口实现快速增长。

净利润稳步增长，研发投入持续加码

上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比增长10.12%；扣除非经常性损益的净利润2.79亿元，同比增长6.82%。尽管受原材料价格波动等因素影响，公司通过优化产品结构、提升高端产品占比，保持了盈利能力的整体稳定。

研发投入方面，公司持续加大创新力度，上半年研发投入达6027.54万元，同比增长10.40%。截至2026年6月30日，公司累计拥有境内外专利1303项，产品累计获得德国红点设计奖15次、德国iF设计奖18次，设计实力稳居行业前列。公司作为国家高新技术企业及省级工业设计中心，在智能五金、隐藏式集成系统、高端收纳系统等领域实现关键技术突破。

经营现金流稳健，资产结构持续优化

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，虽同比有所下降，但整体仍保持稳健。公司高度重视应收账款管理，期末应收账款余额1.44亿元，较期初下降16.92%，应收账款周转效率提升。

资产负债方面，公司总资产达42.67亿元，较期初增长3.92%；归属于上市公司股东的净资产30.41亿元，较期初增长7.96%，资产结构持续优化。公司货币资金余额18.85亿元，交易性金融资产3.23亿元，现金流储备充足，为后续发展提供有力支撑。

智能制造基地建设有序推进

公司持续推进产能扩张与智能制造升级，已建成星际总部基地、六角大楼基地两大核心智能制造基地，并稳步推进独角兽五金智造基地建设。上半年，独角兽基地投入8258.37万元，累计投入达1.07亿元，项目进度20.33%。此外，公司规划建设超时空要塞基地，未来将形成覆盖全场景的100万㎡现代化制造基地集群。

通过引入ERP、MES、WMS等数字化管理系统，公司实现生产全流程数字化、可视化管控，核心品类自动化产线运行效率持续提升。六角大楼生产基地全面达产，进一步强化了核心品类规模化、自动化生产能力，供应链垂直整合优势凸显。

存量房翻新与整装趋势驱动成长

当前，家居五金行业正处于消费升级与产业集中的关键时期。随着存量房翻新需求释放，国内存量房家装市场需求规模从2020年883万户增长至2025年1369万户，年均复合增长率达9.17%，为行业提供稳定增长来源。同时，整装模式普及推动五金配套向系统化解决方案升级，公司围绕多生活场景打造全屋五金整体解决方案，契合行业发展趋势。

作为“中国功能五金第一股”，悍高集团凭借品牌、研发、制造、渠道等综合优势，在行业集中度提升过程中占据有利位置。公司市场份额持续扩大，尤其在收纳五金、基础五金及核心单品水槽等领域保持行业领先地位。

点评分析

悍高集团2026年上半年业绩表现稳健，核心业务协同增长，高端品牌战略落地与智能制造升级成为两大增长引擎。公司在巩固国内市场优势的同时，积极推进全球化布局，多渠道协同效应显著。

从财务数据来看，公司营收和净利润均实现双增长，盈利能力保持稳定。研发投入的持续增加和专利数量的不断积累，为公司构建了坚实的技术壁垒。资产结构的持续优化和充足的现金流储备，为公司未来的发展提供了有力保障。

未来，随着“Tourbillon·陀飞轮”高端品牌的市场拓展、独角兽基地等产能释放以及存量房翻新和整装市场的持续增长，公司有望进一步提升市场份额和盈利能力。公司中期利润分配预案拟每10股派发现金红利2.20元，现金分红比例达30.10%，彰显了对股东的回报能力和长期发展信心。投资者可关注公司高端产品市场推广进展及产能扩张带来的业绩弹性。

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