主营业务稳健增长，天然气业务贡献核心增量

2026年上半年，厚普股份实现营业收入42,497.89万元，同比增长8.36%。专用设备制造业作为公司核心业务板块，实现营收36,614.48万元，同比增长9.79%，占总营收的86.16%，为公司业绩增长提供了坚实支撑。工程、设计行业营收3,499.80万元，同比大幅增长69.49%，显示公司EPC总承包能力持续提升，业务结构进一步优化。

天然气加注业务作为公司传统优势领域，在报告期内表现亮眼。公司紧抓天然气行业景气复苏机遇，深化与中石油、中石化等头部能源企业的区域战略合作，在广东、广西、浙江、江苏等多地实现新签合同落地。产品端迭代升级“新一代LNG箱式橇装加注装置2.0+、分布式3.0固定站”，并成功推出“10万方/天LNG井口液化撬装装置”，在陕西宜川项目一次性顺利投产，标志着公司天然气业务链从井口集输、净化、液化到终端加注的全产业链能力进一步深化。

氢能业务多点突破，技术壁垒持续夯实

氢能领域，公司已形成覆盖制氢、储氢、加注、应用全链条的产品与服务体系。第三代1000Nm³/h碱性电解水制氢装备完成迭代升级，持续供货欧洲绿氢项目；固态储氢系统在工业园区备用电源、可再生能源消纳并网等场景实现商业化推广；35MPa标准化加氢成套装备完成成本优化与批量交付，70MPa超高压加氢设备拓展至通用航空新兴应用场景。

核心部件国产化方面，公司自主研发的高压氢气流量计、加氢枪、紧急切断阀等全面实现国产化替代，液氢加氢机国产全自主化整机研发完成工厂测试与验证，实现气液固三种形态氢能加注站系统能力构建。在天然气掺氢降碳应用领域，与中国石油大学（华东）合作开发随动流量高精度天然气掺氢橇原型产品，为后续规模化推广做好技术储备。

盈利能力显著改善，非经常性损益贡献突出

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润8,305.16万元，同比大幅增长518.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,670.66万元。利润增长主要得益于全资子公司厚普工程与灵石县通义天然气有限责任公司诉讼案件二审胜诉，转回已计提预计负债和案件受理相关费用合计6,255.15万元，对当期损益产生积极影响。

研发投入持续加码，技术创新驱动发展

公司始终以技术创新作为企业发展的重要驱动力，报告期内研发投入2,009.97万元，同比增长44.34%。截至2026年6月末，公司拥有583项专利，其中发明专利169项（含PCT发明专利2项），实用新型和外观设计专利合计414项，并拥有软件著作权192项。公司搭建的Houpu.AI平台，深度融合天然气/氢能充装等场景的智能管控能力，推动从装备制造/服务商向能源领域AI服务商的战略升级。

海外市场拓展提速，全球化布局成效显现

公司持续推进产品标准化、系列化开发，完成多区域产品认证与属地化适配，构建覆盖欧洲、中亚、东南亚、非洲等区域的全球营销与服务网络。报告期内，与德国客户签署LNG加注站增量供货协议，巩固欧洲高端市场份额；联合合作伙伴落地尼日利亚30万方天然气脱重烃项目，拓展非洲市场；在波兰承接海外第一座生物质天然气处理和液化工厂项目，国际化布局成效持续显现。

财务状况稳健，经营性现金流短期承压

报告期末，公司总资产268,654.56万元，归属于上市公司股东的净资产165,123.43万元，较期初上升5.30%。经营活动产生的现金流量净额-6,447.82万元，同比下降233.94%，主要系前期开出的承兑汇票到期兑付以及支付职工薪酬增加所致。公司财务费用-167.67万元，同比大幅下降167.64%，主要得益于充分利用闲置流动资金配置理财产品带来的收益增加。

点评分析

厚普股份2026年上半年业绩表现亮眼，净利润实现大幅增长，主要得益于诉讼案件胜诉带来的非经常性损益以及主营业务的稳步发展。公司在天然气和氢能两大核心业务领域均取得显著进展，天然气业务受益于行业景气复苏和政策支持，订单量实现增长；氢能业务全产业链布局成效显著，核心技术和关键部件国产化取得突破，为后续商业化推广奠定坚实基础。

未来，随着国家“双碳”战略深入推进、能源革命持续深化及新型能源体系加快建设，公司在天然气加注以及船用业务市场有望迎来更大的市场需求。同时，氢能产业逐步从示范验证向商业化推广阶段迈进，公司凭借在氢能全产业链的技术优势和丰富的项目经验，有望在绿氢制备、工业脱碳、交通应用等多元场景中抢占先机。

需要注意的是，公司扣非后净利润同比有所下滑，主要受船舶市场竞争加剧导致毛利率下降以及费用阶段性抬升影响。此外，经营性现金流短期承压，需关注后续项目回款情况。总体来看，公司基本面稳健，技术壁垒持续强化，海内外市场拓展顺利，长期发展前景值得期待。

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