汇添富弘盛回报混合发起式季报解读：C类份额规模暴增420% A类净值增长率12.76%跑赢基准8.12%
主要财务指标：A/C类利润合计4431万元 期末净值规模7.04亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇添富弘盛回报混合发起式A类、C类份额均实现正利润。其中A类本期利润1064.10万元，C类3367.27万元，合计4431.37万元。期末基金资产净值A类1.06亿元，C类5.98亿元，总净值规模7.04亿元。
| 主要财务指标 | 汇添富弘盛回报混合发起式A | 汇添富弘盛回报混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,836,074.77 | -6,482,764.65 |
| 本期利润（元） | 10,641,020.92 | 33,672,706.21 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1708 | 0.1879 |
| 期末基金资产净值（元） | 106,266,309.15 | 598,099,241.06 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5716 | 1.5654 |
基金净值表现：A类近三月收益率12.76% 超额收益8.12%
报告期内，基金A类份额净值增长率12.76%，同期业绩比较基准收益率4.64%，超额收益8.12%；C类份额净值增长率12.68%，超额收益8.04%。拉长周期看，A类自基金合同生效以来（2025年5月15日至今）净值增长率57.16%，基准收益率11.93%，超额收益45.23%，表现显著跑赢基准。
| 阶段 | 汇添富弘盛回报混合发起式A | 业绩比较基准 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.76% | 4.64% | 8.12% |
| 过去六个月 | 30.42% | 1.40% | 29.02% |
| 过去一年 | 56.99% | 11.82% | 45.17% |
| 自基金合同生效起至今 | 57.16% | 11.93% | 45.23% |
| 阶段 | 汇添富弘盛回报混合发起式C | 业绩比较基准 | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.68% | 4.64% | 8.04% |
| 过去六个月 | 30.21% | 1.40% | 28.81% |
| 过去一年 | 56.45% | 11.82% | 44.63% |
| 自基金合同生效起至今 | 56.54% | 11.93% | 44.61% |
投资策略与运作分析：二季度聚焦战略资源 布局工业金属与能源金属
基金经理在报告中表示，2026年二季度国内宏观经济数据分化，AI硬件、电力设备板块因业绩超预期走强，煤炭、石化等能源股回撤。市场受中东局势、海外通胀预期等因素影响呈现震荡，二季度末风格回归AI主线，红利板块回撤。
展望三季度，基金认为国内经济维持弱修复，货币政策宽松，出口保持韧性，成长风格将继续占优，周期制造板块边际改善。组合坚定看好战略资源长期机会，当前资源板块估值处于近五年低位，龙头企业盈利稳定性提升、股息率具备吸引力。配置集中在三大方向：一是全球流动性宽松及AI基建需求拉动的工业和贵金属；二是产业驱动力确定、供需有望反转的能源金属及战略小金属；三是与高新技术相关的上游资源品及新兴技术材料。
基金业绩表现：A/C类均跑赢基准 长期超额收益显著
本报告期内，汇添富弘盛回报混合发起式A类份额净值增长率12.76%，C类12.68%，分别跑赢业绩比较基准（4.64%）8.12个百分点和8.04个百分点。自2025年5月15日成立以来，A类累计收益率57.16%，C类56.54%，远超基准的11.93%，长期超额收益显著。
宏观经济与市场展望：国内弱修复延续 成长风格占优
管理人指出，三季度国内宏观数据或维持分化，基建投资有望企稳回升，制造业投资受出口支撑，地产投资持续磨底，消费有待CPI企稳。全球流动性紧缩预期最强阶段已过，国内出口增长保持韧性。风格上，成长风格将继续占优，周期制造板块边际改善逐步体现，传统消费温和修复，稳定现金流回报品种有绝对收益但相对收益取决于风险偏好，防御性品种弹性较弱。
期末基金资产组合：权益投资占比76.77% 现金及等价物14.72%
报告期末，基金总资产7.31亿元，其中权益投资5.61亿元，占比76.77%；固定收益投资3715.68万元，占比5.08%；银行存款和结算备付金合计9030.20万元，占比12.36%；买入返售金融资产1721.10万元，占比2.36%。资产配置以权益类资产为主，现金及等价物（银行存款+买入返售）占比14.72%，保持一定流动性。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 561,022,811.00 | 76.77 |
| 其中：股票 | 561,022,811.00 | 76.77 | |
| 3 | 固定收益投资 | 37,156,790.41 | 5.08 |
| 其中：债券 | 37,156,790.41 | 5.08 | |
| 6 | 买入返售金融资产 | 17,211,000.00 | 2.36 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 90,301,963.39 | 12.36 |
| 8 | 其他资产 | 25,059,078.49 | 3.43 |
| 9 | 合计 | 730,751,643.29 | 100.00 |
股票投资行业分布：采矿业占比17.37% 港股通投资1.27%
境内股票投资中，采矿业为第一大配置行业，公允价值1.22亿元，占基金资产净值比例17.37%；批发和零售业2520.85万元，占比3.58%；信息传输、软件和信息技术服务业1500.39万元，占比2.13%；房地产业226.80万元，占比0.32%。港股通投资合计892.82万元，占净值比例1.27%，其中能源行业278.85万元（0.40%），原材料行业589.10万元（0.84%）。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 122,378,678.00 | 17.37 |
| F | 批发和零售业 | 25,208,481.00 | 3.58 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 15,003,854.60 | 2.13 |
| K | 房地产业 | 2,268,034.00 | 0.32 |
| 合计（境内股票） | 552,094,646.81 | 78.38 |
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 10 能源 | 2,788,531.89 | 0.40 |
| 15 原材料 | 5,891,035.92 | 0.84 |
| 20 工业 | 248,596.38 | 0.04 |
| 合计（港股通） | 8,928,164.19 |
前十大重仓股：资源类标的占比33.69% 厦门钨业居首
报告期末，基金前十大重仓股均为资源类标的，合计公允价值2.37亿元，占基金资产净值比例33.69%。第一大重仓股厦门钨业（600549）公允价值3400.66万元，占比4.83%；第二大重仓股东方钽业（000962）3317.77万元，占比4.71%；中钨高新（000657）、雅克科技（002409）、华锡有色（600301）分别以4.01%、3.85%、3.57%位列第三至第五。前十大重仓股中，钨、锡、钼等小金属标的占比突出，与基金“战略资源”投资策略高度契合。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600549 | 厦门钨业 | 34,006,557.60 | 4.83 |
| 2 | 000962 | 东方钽业 | 33,177,720.00 | 4.71 |
| 3 | 000657 | 中钨高新 | 28,237,400.00 | 4.01 |
| 4 | 002409 | 雅克科技 | 27,097,150.00 | 3.85 |
| 5 | 600301 | 华锡有色 | 25,147,332.00 | 3.57 |
| 6 | 000960 | 锡业股份 | 24,015,302.19 | 3.41 |
| 7 | 601958 | 金钼股份 | 23,384,709.00 | 3.32 |
| 8 | 600497 | 驰宏锌锗 | 21,961,688.00 | 3.12 |
| 9 | 601168 | 西部矿业 | 20,920,809.00 | 2.97 |
| 10 | 600397 | 江钨装备 | 20,920,809.00 | 2.97 |
开放式基金份额变动：C类净申购3.09亿份 规模增长420%
报告期内，基金份额变动呈现显著分化。A类份额期初5876.96万份，总申购2105.64万份，总赎回1221.03万份，期末6761.58万份，净申购884.61万份，增长率15.05%。C类份额期初7348.26万份，总申购3.85亿份，总赎回7691.19万份，期末3.82亿份，净申购3.09亿份，规模较期初增长420%，成为基金份额增长的主要驱动力。
| 项目 | 汇添富弘盛回报混合发起式A | 汇添富弘盛回报混合发起式C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 58,769,648.00 | 73,482,558.29 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 21,056,374.97 | 385,498,950.89 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 12,210,258.95 | 76,911,945.64 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 67,615,764.02 | 382,069,563.54 |
风险提示：单一投资者持有比例超20% 存在集中度风险
报告披露，报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，可能面临五大风险：一是持有人大会投票权集中风险，少数持有人可能拥有较大话语权；二是巨额赎回风险，大额赎回可能导致其他持有人无法及时赎回；三是基金规模较小风险，集中赎回后可能影响基金持续运作；四是净值大幅波动风险，大额赎回时资产变现或加剧净值波动；五是提前终止风险，若基金规模长期低于5000万元可能触发合同终止。投资者需关注份额集中度较高带来的潜在风险。
投资机会提示：战略资源板块估值低位 长期配置价值凸显
基金管理人强调，当前资源板块整体估值处于近五年历史分位低位，龙头企业盈利稳定性提升，股息率具备吸引力。组合长期布局细分板块中兼具稀缺性、战略价值、周期与成长弹性的标的，包括工业和贵金属、能源金属及小金属、高新技术上游资源品等。投资者可关注全球流动性变化、产业政策动态与供需数据，把握资源周期投资机遇。
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