汇安永福90天持有期中短债债基2026Q2季报解读：C类份额净赎回31.30% 债券持仓占净值130.76%
主要财务指标：A类利润404.95万元 C类165.13万元
报告期内，汇安永福90天持有期中短债债券A（以下简称“A类”）和C类份额均实现正收益。A类本期已实现收益356.59万元，本期利润404.95万元，加权平均基金份额本期利润0.0060；C类本期已实现收益143.10万元，本期利润165.13万元，加权平均基金份额本期利润0.0055。期末A类基金资产净值6.40亿元，份额净值1.1098元；C类资产净值2.98亿元，份额净值1.1007元。
| 主要财务指标 | 汇安永福90天持有期中短债债券A | 汇安永福90天持有期中短债债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,565,853.34 | 1,430,981.96 |
| 本期利润（元） | 4,049,480.14 | 1,651,295.16 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0060 | 0.0055 |
| 期末基金资产净值（元） | 640,154,454.13 | 298,204,911.31 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1098 | 1.1007 |
基金净值表现：A类跑赢基准0.06% C类微超0.01%
过去三个月，A类份额净值增长率0.55%，同期业绩比较基准收益率0.49%，超额收益0.06%；C类份额净值增长率0.50%，基准收益率0.49%，超额收益0.01%。A类净值增长率标准差0.02%，高于基准的0.01%，显示其波动略大于基准；C类标准差同样为0.02%，与A类一致。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月（A类） | 0.55% | 0.49% | 0.06% |
| 过去三个月（C类） | 0.50% | 0.49% | 0.01% |
投资策略：高杠杆配置信用债 利率债交易增厚收益
二季度债券市场收益率整体震荡下行，期限结构呈现“10年以下陡峭、10年以上平坦”特征。4月资金宽松推动收益率显著下行，5月基本面数据较弱促使收益率靠近年内低点，6月季末资金面偏紧导致收益率小幅回升。报告期内，基金维持较高杠杆水平，主要配置信用类资产，辅以超长期限利率债交易增厚收益。
资产组合：97.24%配置固定收益 债券占净值130.76%
报告期末，基金总资产12.62亿元，其中固定收益投资占比97.24%，金额12.27亿元；银行存款和结算备付金合计3262.28万元，占比2.59%；其他资产215.12万元，占比0.17%。权益投资、基金投资、贵金属等品种均未配置，资产配置高度集中于债券。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 1,226,994,505.12 | 97.24 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 32,622,788.11 | 2.59 |
| 其他资产 | 2,151,166.64 | 0.17 |
| 合计 | 1,261,768,459.87 | 100.00 |
债券品种配置：金融债占48.55% 中期票据45.38%
从债券品种看，金融债公允价值4.56亿元，占基金资产净值比例48.55%（其中政策性金融债5802.15万元，占比6.18%）；中期票据4.26亿元，占比45.38%；企业债1.84亿元，占比19.60%；企业短期融资券1.22亿元，占比12.98%；国家债券3995.71万元，占比4.26%。债券投资合计占基金资产净值130.76%，显示基金通过杠杆放大了债券持仓。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 455,532,216.27 | 48.55 |
| 中期票据 | 425,814,022.31 | 45.38 |
| 企业债券 | 183,889,951.72 | 19.60 |
| 企业短期融资券 | 121,801,221.92 | 12.98 |
| 国家债券 | 39,957,092.90 | 4.26 |
| 合计 | 1,226,994,505.12 | 130.76 |
前五名债券持仓：徽商银行债占9.85% 发行主体曾被调查
报告期末，基金前五大债券持仓合计占净值38.88%。其中，“23徽商银行”持仓9238.24万元，占比9.85%，为第一大重仓债；“25宝马中国CP001BC”持仓9148.46万元，占比9.75%；“23信达金融债01”7181.60万元，占比7.65%；“22国开03”5802.15万元，占比6.18%；“23赣州银行绿色债”5114.88万元，占比5.45%。需注意，徽商银行股份有限公司在过去一年受到过立案调查或公开处罚，基金对其投资决策程序符合法规要求。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 2320026 | 23徽商银行 | 92,382,430.68 | 9.85 |
| 042580362 | 25宝马中国CP001BC | 91,484,585.75 | 9.75 |
| 252380004 | 23信达金融债01 | 71,815,991.78 | 7.65 |
| 220203 | 22国开03 | 58,021,471.23 | 6.18 |
| 2320058 | 23赣州银行绿色债 | 51,148,824.66 | 5.45 |
份额变动：C类净赎回31.30% A类净赎回19.78%
报告期内，A类份额期初6.79亿份，总申购3272.16万份，总赎回1.35亿份，期末5.77亿份，净赎回比例19.78%；C类份额期初3.20亿份，总申购5130.42万份，总赎回1.00亿份，期末2.71亿份，净赎回比例31.30%。C类赎回压力显著大于A类，或与投资者对持有期产品流动性需求变化有关。
| 项目 | 汇安永福90天持有期中短债债券A（份） | 汇安永福90天持有期中短债债券C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 678,736,697.06 | 319,696,260.40 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 32,721,572.33 | 51,304,188.20 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 134,625,952.70 | 100,076,740.24 |
| 报告期期末基金份额总额 | 576,832,316.69 | 270,923,708.36 |
| 净赎回比例 | 19.78% | 31.30% |
持有人结构：单一机构持有15.62% 集中度风险需警惕
报告期内，存在单一机构持有人持有基金份额比例超过20%的情况（2026年6月16日当日持有1.32亿份，占比15.62%）。高持有人集中度可能带来流动性风险、巨额赎回风险及基金净值波动风险，投资者需关注相关风险。
风险提示与投资建议
该基金当前债券持仓占净值比例达130.76%，高杠杆运作虽可能增厚收益，但在债市调整时也会放大波动；前五大债券持仓集中，且第一大重仓债发行主体徽商银行曾被调查，信用风险需警惕；C类份额净赎回超30%，或反映投资者对产品流动性的担忧。建议投资者结合自身风险承受能力，关注债市利率走势及基金杠杆调整情况，谨慎参与。
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