净值表现：A/C类份额均跑输基准 三个月差额达-0.44%/-0.52%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），鹏华丰泽债券(LOF)A类份额净值增长率为0.73%，C类份额为0.65%，同期业绩比较基准（中债总指数收益率）增长率为1.17%，两类份额均跑输基准，差额分别为-0.44%和-0.52%。从长期表现看，A类份额自2024年9月20日首次确认以来净值增长率5.86%，跑赢基准1.36个百分点；C类份额过去一年、三年、五年净值增长率分别为2.63%、9.43%、17.48%，但近三年、五年均跑输基准，差额分别为-3.44%、-6.38%。

资产配置：固定收益占比95.41% 中期票据持仓超四成

截至报告期末，基金总资产35.08亿元，其中固定收益投资占比95.41%，达33.47亿元；银行存款和结算备付金合计1.59亿元，占比4.53%；其他资产0.02亿元，占比0.06%。权益投资、基金投资、贵金属等均为0，显示基金严格遵循债券型基金定位，资产配置高度集中于固定收益领域。

债券持仓：中期票据占比44.61% 前五债券合计占净值16.26%

从债券品种看，中期票据持仓占基金资产净值比例最高，达44.61%（13.20亿元）；其次为金融债券36.55%（10.82亿元），其中国家债券12.22%（3.62亿元）、政策性金融债4.82%（1.43亿元）；企业债券13.99%（4.14亿元），可转债（含可交换债）4.02%（1.19亿元）。债券投资合计占基金资产净值113.10%，或因使用杠杆放大持仓。

前五名债券持仓中，“26电网MTN008”以4.15%的占比居首，“24工行二级资本债02BC”“25中行二级资本债02BC”“25国债13”“24建行二级资本债03BC”紧随其后，占比分别为3.16%、3.12%、3.08%、2.75%，合计占基金资产净值16.26%。

份额变动：A类份额净申购2.84亿份 规模扩张11倍

报告期内，A类份额表现出爆发式增长。期初A类份额仅2431.21万份，报告期内总申购4.94亿份，总赎回2.10亿份，净申购2.84亿份，期末份额达3.08亿份，较期初增长1168%。C类份额期初15.84亿份，总申购2.06亿份，总赎回1.75亿份，净申购0.31亿份，期末份额16.15亿份，增长1.96%。A类份额的激增可能与机构资金申购或费率优惠等因素有关。

风险提示：持仓债券发行主体受处罚 单一机构持有人占比14.18%

报告附注显示，基金持仓的国家开发银行、工商银行、建设银行、中国银行等债券发行主体，在报告编制日前一年内均受到金融监管部门处罚，涉及国家外汇管理局、中国人民银行、国家金融监督管理总局等，可能对相关债券信用利差产生影响，需警惕信用风险。

此外，报告期内单一机构投资者在2026年4月23日至6月11日期间持有基金份额比例超过20%，期末持有份额2.73亿份，占比14.18%。若该机构大额赎回，可能引发基金净值波动及流动性风险，投资者需关注份额集中度过高带来的潜在冲击。

基金管理人在报告中表示，二季度采取买入并持有中高评级信用债策略，组合久期小幅提升，同时对可转债进行小幅波段操作。但在债券市场震荡上涨背景下，基金仍跑输基准，后续需关注策略调整效果及利率环境变化对净值的影响。

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