核心事件：近期针对科威特的多轮导弹袭击被防空系统成功拦截，无美方人员伤亡，但仍有袭击造成科威特国际机场1人死亡，科威特已直接卷入中东冲突，区域石油相关风险未解除。

关键数据：

• 本月上旬敌对行动升级时，布伦特原油期货涨1.09%报97.05美元/桶；本月晚些时候8月交割布伦特原油期货报73.34美元/桶，低于9月合约价格。
• 霍尔木兹海峡当前通行量仅为冲突前日均125艘的一小部分，过去24小时内至少2000万桶原油通过海峡运出。
• 科威特此前曾单轮拦截7枚敌方弹道导弹。

市场影响与逻辑：

• 区域袭击反复发生将持续支撑油价风险溢价，油价同时受实体供应与市场情绪驱动，局势缓和与紧张的信号均会快速向油价传导。
• 当前霍尔木兹海峡瓶颈仅得到疏通未恢复常态，若袭击波及航运航线或关键基础设施，将从潜在供应担忧转为实际供应中断波动。
• 近期美军在遭袭后打击了伊朗格什姆岛相关目标，美伊双方关于谈判的表态出现信息错位，易引发石油市场误判。

后续关注点：

• 油价是否冲高至95美元上方、霍尔木兹海峡通航量是否持续改善。
• 美伊外交信号是否趋于稳定、是否出现针对人员/关键基础设施/航运线路的打击事件。
• 区域内“险些引发严重后果”的事件是否集中出现。

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