印度工业集团拉森特博洛（L&T）推进一项经印度国家公司法法庭（NCLT）主导的地产板块分拆重组，需由全体股东投票表决该方案。该集团为年营收达5.8万亿卢比的基建巨头，业务覆盖港口、发电厂及核反应堆建设。

核心相关数据：

• 2025年3月L&T地产业务年营收约143亿卢比，仅占母公司上年320亿美元总营收的不到2%
• 新分立的L&T地产置业有限公司将以每股16卢比发行约39.4亿股新股，总发行市值约630亿卢比，全部以股权作为交易对价，无现金交割
• L&T此前已耗资112.3亿卢比完成对国际绿景公司100%股权的收购，扩充地产业务相关土地储备
• 截至6月底L&T股价维持在4200卢比附近

本次重组于2025年12月8日获L&T董事会批准，2026年3月获印度两大交易所无异议批复，2026年6月12日NCLT孟买分庭正式下达指令要求60天内召集股东大会，将分拆追溯生效日定为2026年4月1日，目前仅待股东表决落地。该路径依托印度NCLT的“安排方案”机制，无需应税现金交易，表决通过后对所有股东具备法律约束力，可避免少数股东阻挠。

本次重组完成后，L&T将进一步聚焦工业与基建核心赛道，地产业务将独立运营，后续参考此前L&T金融、L&T Mindtree的分拆上市路径择机推动独立上市。该案例凸显印度NCLT除破产处置外，也可为正常经营企业提供合规、税务可追溯、司法背书的架构梳理渠道。本次重组筹备周期达7个月，相关预期已充分计入股价，市场普遍认为股东大会表决仅为流程环节。

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