杰里米·格兰瑟姆称比特币将“悄然落幕” 资金流出显示相关压力真实存在
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2026-06-28 00:36:25

核心事件：此前长期质疑比特币价值的格拉纳姆的观点近期再度获得市场高关注度，当前比特币ETF持续资金外流的市场数据为该类质疑提供了实证支撑，比特币多空分歧进一步加剧。

关键数据：

  • 比特币ETF已连续13个交易日资金外流，累计流出规模约44亿美元
  • 上周加密货币交易所交易产品（ETP）单周资金外流16.7亿美元，过去三周累计流出超42.1亿美元
  • 比特币历史上峰值到低谷回撤超70%的情况较为常见，当前从去年10月高点已回落约50%

市场多空逻辑：

  • 多方认为现货比特币ETF降低了交易门槛，可通过提升市场参与度托住比特币价格，即便其实用价值依据薄弱，只要新增参与者持续入场就能延续行情
  • 空方指出比特币无现金流、缺乏内在实用价值，价格完全依赖新增买家接盘，当前资金外流意味着群体支撑逻辑已难以为继，长期来看黄金等替代资产表现更稳健

后续市场核心监测点：

  • 支撑格拉纳姆“比特币缓慢消亡”判断的信号：现货比特币ETF持续资金外流、ETF管理资产规模未实质性回升、资金持续向黄金等资产倾斜
  • 推翻该判断的信号：现货ETF连续多日/周实现资金净流入、ETF管理资产规模企稳回升、新增需求来自传统券商渠道的长线资金而非短期交易扰动
  • 未来数周比特币ETF资金流向将成为核心观测指标，决定行情后续走向

    • 译文内容由第三方软件翻译。

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