GMO联合创始人、研究市场泡沫数十年的传奇投资人杰里米·格兰瑟姆针对当前美股及AI板块发出警示，将当前市场定性为“美国历史上规模最大的泡沫”，AI概念股是此次投机狂潮的核心。

关键数据与核心逻辑：
1. 当前美股周期调整市盈率（CAPE）已达40，超过互联网泡沫时期峰值，估值长期远超历史平均水平
2. 以OpenAI为例，其预计2025年营收可达120亿美元，同期将录得80亿美元营业亏损，当前多数AI企业估值未得到实际盈利支撑
3. 格兰瑟姆预测若泡沫破裂，AI相关资产价格可能下跌70%
4. 历史上铁路、电力、互联网等重大技术革新均催生过投机泡沫后出现剧烈回调，人工智能也符合该规律，低利率、宽松信贷、投资者FOMO（怕踏空）心态进一步放大了投机氛围

格兰瑟姆建议投资者在潜在史诗级市场崩盘前降低美股整体持仓比例，指出当前投资者为AI的未来变革潜力支付了过高溢价，AI后续将逐步成为企业运营常规成本项，头部科技企业的相关激进资本支出难以转化为持续盈利。

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