彼得·希夫公开将STRC称为“典型的中心化庞氏产品”，质疑其面向退休投资者的推广合理性，同时质疑SEC未对该标的介入监管，相关指控大幅强化市场看空立场。

关键数据与变动：

• STRC曾下探83美元历史最低点，最终收于88美元，为其上市以来首次收盘价跌破90美元发行价，此前该标的价格已跌破招股书列明的100美元面值
• 战略公司通过STRC累计募资55.8亿美元，累计向优先股股东派息6.925亿美元，已设立22.5亿美元储备金，可覆盖2.5年的股息与利息支出
• 股东已通过决议，将STRC的股息登记日与派息周期从按月调整为每半月一次，旨在平抑价格波动、提升流动性拉动需求
• 迈克尔·塞勒在2026年第一季度财报电话会上表态，公司可能出售部分比特币以避免为兑付股息过度稀释股权或新增债务

当前市场核心争议聚焦STRC究竟是锚定比特币储备的可信信用产品，还是庞氏特征的流动性陷阱：看多方认为充足现金流与比特币操作纪律可支撑产品存续，看空方指出其永续复利机制最终将演变为新入场投资者为早期投资者兑付的模式，且战略公司已明确披露STRC收益、流动性、派息均无刚性保障。后续市场将重点验证战略公司能否维持产品结构稳健运行，避免STRC沦为自循环流动性闭环。

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