摩根大通发布相关市场判断，认为35%的2026年美国及全球经济衰退概率不足以引发股市崩盘，仍看好发达市场与新兴市场股市实现两位数涨幅。

关键核心数据：

• 2026年美国经济增速预计反弹至2.2%
• 2026年美及全球经济衰退概率为35%
• 市场后续将出现一次或多次10%-20%的阶段性回调
• 通胀预计仍将高于2%

市场支撑逻辑：

• 人工智能投资拉动资本开支，支撑产业链多环节盈利，成为最明确的上涨驱动引擎
• 劳动力市场小幅降温将为美联储释放宽松政策腾挪空间，支撑资产估值
• 当前基准情景偏建设性，股市会提前消化企业后续现金流走向

配置指引：

• 无需持币观望，优先选择现金流具备可持续性的企业，超配美股中大盘股
• 增配中端收益率曲线的债券作为组合压舱石，平滑波动，美联储宽松后久期资产吸引力将提升
• 优化组合多元性，提升公司债信用资质筛选标准，规避AI举债潮下信用资产供给增加带来的压制影响
• 提前评估流动性与可承受最大回撤，避免股票敞口过高导致被迫在错误时点抛售

后续关注点：通胀粘性带来的市场波动打断涨势的节奏，美联储宽松政策落地时点，人工智能资本开支的实际落地进度。

译文内容由第三方软件翻译。

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