核心事件：此前市场普遍认为韩国股市已崩盘，但该结论被证伪，本轮韩国股市的剧烈震荡本质为全球流动性驱动的价格重定价，并非结构性崩溃。

关键数据：

• 2025年韩国综合股价指数全年累涨76%，2026年抛售潮启动前年内涨幅逼近109%；SK海力士、三星电子合计占据全球存储芯片市场70%以上份额。
• 6月8日韩股暴跌8.3%收于7484点，6月9日反弹8.18%创历史最强单日收复表现，6月23日大跌近10%，截至统计日KOSPI报约8930点，较近期高点跌幅收窄至6%以内。
• 2026年2月外资单月抛售137亿美元韩股，6月8日单日午前外资净抛售额达8.01亿美元。
• 本轮抛售潮期间韩元兑美元最低触及1540。

市场逻辑：

• 此前韩股走牛依托全球扩张性货币政策、AI资本浪潮及逐息美元资本流入，属于全球流动性扩张直接体现。
• 两轮暴跌分别由美联储加息担忧推高美元、韩央行提示芯片杠杆ETF过热触发，后续反弹受美光财报向好带动全球芯片股上涨推动。
• 2026年韩股上行阶段外资持续抛售属于高位止盈，并非恐慌性出逃，韩股震荡核心源于流动性边际变化挤压杠杆头寸，而非韩国半导体基本面、监管逻辑出现恶化。
• 韩股为全球流动性风向标，当前释放信号为全球流动性未枯竭，仅处于高波动状态，整体趋势未反转。

后续关注要点：

• 韩元兑美元汇率，若持续站稳1500上方意味着流动性或进入收缩周期，韩股将再度承压；若维持在1480下方则流动性仍构成支撑。
• 美联储下一次政策会议表态，KOSPI对美国货币政策敏感度高于多数亚洲市场。
• 每日外资流向数据，需观察外资是否重启加速抛售，以及本土资金能否承接抛压。

译文内容由第三方软件翻译。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。