桑斯通酒店投资公司（纽交所代码：SHO）2026年6月23日宣布签署最终协议，将拥有821间客房的旧金山凯悦酒店出售给黑石房地产关联基金，总售价2.79亿美元，单房售价约34万美元。

本次交易对应核心指标：截至2026年5月31日过去12个月，酒店调整后房地产息税折旧摊销前利润（EBITDAᵣᵉ）的乘数为21.4倍，酒店净经营收入对应资本化率为3.5%。同期该酒店总营收1.04468亿美元，经调整后EBITDAᵣᵉ为1303.1万美元，酒店净经营收入为989.7万美元。

桑斯通已提前安排近7000万美元出售所得资金用于折价回购股份：以平均9.24美元/股的价格回购440万股普通股，总金额4050万美元；以平均20.37美元/股的价格回购140万股H系列、I系列累积可赎回优先股，总金额2780万美元，回购价均较资产净值及清算价值折让。剩余出售资金正在评估部署方案，目标为股东获取最优风险调整后回报。

本次资产处置契合公司主动资产组合管理策略，旨在将低收益率资产套现的资金循环投入到增值潜力更高的项目，提升每股资产净值增速。

后续节点：交易预计于2026年7月末或8月初完成，相关处置细节及对全年业绩指引的影响，将在8月初发布的季度财报中披露。

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