美国劳工统计局最新数据显示，5 月美国通胀同比攀升至 4.2%，创下三年新高，凸显高能源价格正在全美经济中层层传导。

　　最新居民消费价格指数（CPI）数据显示，受美以联军与伊朗冲突影响，5 月物价环比上涨 0.5%，能源涨价贡献了当月全部物价涨幅的 60%。

　　食品整体价格与商超生鲜杂货价格涨势较 4 月明显放缓，分别环比上涨 0.2%、0.1%；4 月二者涨幅曾达 0.5%、0.7%。

　　金融数据机构 FactSet 的经济学家此前预期，5 月物价环比上涨 0.5%，通胀同比从 4 月的 3.8% 升至 4.2%，本次数据完全符合市场预期。

　　美国即将迎来中期选举，5 月通胀数据加剧了民众生活成本负担的担忧，也让市场重新聚焦特朗普总统此前许下的降物价承诺。

　　这份 5 月通胀报告是凯文・沃什接替杰罗姆・鲍威尔、宣誓就任美联储主席后的首份通胀数据。当前通胀走势背离政策目标，劳动力市场依旧韧性十足，经济学家预判美联储将维持利率不变，甚至不排除重启加息。

　　剔除波动剧烈的食品与能源后，核心通胀内在涨势相对温和。市场高度关注的核心 CPI 环比仅上涨 0.2%，低于预期，同比涨幅 2.9%。

　　整体物价环比涨幅虽不及 3 月、4 月，但近三个月物价加速上行的幅度，是 2022 年 4—6 月以来最强。2022 年那段时期，美国通胀正不断冲高至 41 年历史峰值。

　　此番通胀反弹令人不安，但经济学家表示，本轮通胀峰值不会像上一轮那般极端：机构当前预测今年 CPI 高点区间在 4.5% 至 5%，远低于此前 9.1% 的峰值。

　　即便如此，本次能源冲击再度加剧物价上行压力，叠加美国持续五年高通胀的累积影响，民众生活成本负担持续加重，普通美国人的收支压力进一步扩大。

　　物价涨幅已经超过居民薪资增速，二者缺口还在持续扩大：经通胀调整后的实际工资同比连续第二个月下滑，同比降幅从 4 月的 0.3% 扩大至 0.7%。

　　实际收入缩水将持续削弱美国民众购买力，而居民消费是美国经济增长的核心引擎，消费走弱或拖累整体经济。

　　通胀数据公布后，美股股指期货跌幅收窄：标普 500 股指期货此前下跌 0.75%，数据发布后跌幅收至 0.45%；美国国债收益率基本持平。