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市场将盈透证券归为“好公司，但存在股权稀释问题”，不过5月数据显示情况或有变化。

5月日均营收交易达496.9万笔，同比增47%、环比增17%；客户权益9373亿美元，同比增49%。一季度营收16.7亿美元，同比增17%；佣金收入6.13亿美元，增长19%；净利息收入增17%；客户权益达7890亿美元，增长38%。2025财年运营现金流158亿美元，2025年经调整后每股收益2.19美元，同比增24.6%，市场预期2026年2.46美元、2027年2.79美元。

市场因股权稀释担忧对盈透证券进行定价，但公司业务增长与以往情况不符。若二季度和三季度日均营收交易保持在450万笔以上，且二季度营收达18 - 19亿美元，市场对2026年每股收益预期或保守。若盈利超预期，市场关注点转向“增长动力”，股价有望在2027年年中达90 - 100美元。

后续关注6月和7月日均营收交易数据，若降至350万笔以下或客户权益流入停滞，增长故事破灭，股价将下跌。操作上，持股者在接下来两个月忽略短期波动继续持有；未持股者等待观察6月和7月交易量数据。若日均营收交易同比增长率回落至20%以下且客户权益增长停滞，应果断止损。

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