2028 年的美光：350%的炒作能让它成为两倍规模的内存垄断者吗？_资讯

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2026-05-31 04:48:18

美光已成为人工智能领域焦点，第二财季营收238.6亿美元，同比增196%，环比增75%，过去一年股价涨超350%。看多者认为其受益于人工智能需求增长，看空者认为内存市场繁荣已被定价。

美光将于2026年6月24日公布第三财季业绩，预计营收约335亿美元，这将验证人工智能内存需求增长情况及股价上涨依赖因素。

此次内存上行周期与以往不同，需求强劲且盈利模式变化，人工智能使需求转向高经济效益产品，供应受限延缓市场重置。

1微米DRAM节点将成主流，数据中心固态硬盘营收环比翻倍，人工智能需求组合特殊，供应稀缺性强。

美光转向签订多年期战略客户协议，首份为期五年，看多者认为可降低盈利周期性，看空者认为信号尚早。

未来几个季度需关注：与人工智能相关产品组合改善、多年期客户协议比重增加、强劲业绩持续转化为高业绩指引。

美光未来两年展望取决于能否将周期性峰值转化为稳定增长。称美光为“内存垄断企业”证据不足，更可能成为周期性更低、更具价值的人工智能内存供应商。

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