Floor & Decor（FND）因住房市场放缓，过去一年股价下跌约30%，评级为“逢低买入”。

其远期市盈率降至约24倍，低于12个月约34倍的平均水平，截至2026年5月下旬，市值约56亿美元，企业价值约49亿美元。2026财年第一季度，每股收益0.37美元（低于预期0.42美元），营收11.52亿美元（低于预期11.90亿美元），同店销售额下降3.7%，管理层将全年营收指引中间值从49.6亿美元下调至48.8亿美元，每股收益指引在1.83 - 2.08美元之间。

业绩未达预期是周期性问题，家居改善领域竞争对手面临同样困境。该公司运营695多家专业地板门店，护城河稳固。董事会批准4亿美元无到期日的股票回购计划，约占市值7%。Bristlemoon全球基金在2025年第四季度建仓，在股价下跌时仍持有。

风险方面，若未来12 - 18个月抵押贷款利率居高不下，住房成交量未恢复，同店销售额下降幅度加深，24倍远期市盈率或难缓冲股价下跌；若同店销售额降幅加速超5%或管理层削减回购授权，周期性问题可能演变为结构性问题。

投资机会在于估值压缩快于基本面，当前40美元中低区间有投资机会，若回调至40美元左右，买家可加大投资。

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