（来源：欧洲并购与投资）

德国联邦投资促进机构——德国联邦外贸与投资署（GTAI）统计显示，去年德国共登记外国企业新设项目和扩建项目1564个，同比下降9.3%。这是自2016年该统计开始以来最大的一次降幅，也是连续第四年出现下滑。

GTAI负责投资促进事务的专家Achim Hartig表示：“这是一次相当明显的下降。”不过他同时指出，与整个欧洲相比，德国的降幅仅为欧洲平均水平的一半左右，也略低于全球整体趋势。

Hartig认为，世界经济正处于一个关键转折点，美国政府的经济政策也是重要原因之一。自2025年1月重新就任美国总统以来，特朗普已对全球多数国家加征高额关税，进一步加剧了国际投资环境的不确定性。

与此同时，安永利用GTAI的数据进行的分析也显示，外国直接投资流入德国的趋势仍在持续走弱。根据安永统计，2025年德国宣布的外国投资项目仅为548个，同比减少10%，创下自2009年以来最低纪录。安永德国管理委员会主席Henrik Ahlers表示：“法国和英国至少在部分时期还出现过回升迹象，而德国投资环境这些年来几乎只有一个方向——不断下滑。这已经是一个危险信号。”

在他看来，问题的根源有很多。德国这些年一直在讨论改革，但真正落地的成果十分有限。相比之下，欧洲其他国家持续推进政府数字化改革，简化税收制度，并提高投资吸引力。而德国则受到高税负、高人工成本、高能源价格以及繁琐官僚程序的多重拖累。

GTAI指出，美国企业减少在德国的新投资，是导致整体数据明显下滑的重要原因之一。去年美国企业在德国仅开展206个投资项目，创下2016年以来最低水平。

与此同时，中国则首次超越美国，成为德国最大的外国投资来源国。统计显示，来自中国的投资项目达到228个，位居第一；瑞士以174个项目排名第三；英国117个、荷兰89个，分列第四和第五位。Hartig特别提到：“值得关注的是，印度首次进入德国外国投资来源国前十名。”

今年2月访华期间，德国总理默茨公开呼吁中国企业加大对德投资。默茨强调，德国希望借助中国资本流入创造更多就业岗位。他称，德国政府已历时数月优化投资环境，目前初见成效。德国正积极吸引中国企业布局汽车、机械制造、化工、能源及电动出行等领域。

众多中国企业正加速布局欧洲，以获取欧盟市场准入。反观美国，跨大西洋关系紧张叠加德国国内高企的能源成本等问题，令不少美企对进入德国市场持观望态度。德国美国商会去年 11 月发布的报告显示，仅27%的美国企业认为德国是具有吸引力的投资地。美企主要担忧德国能源与用工成本过高、经济产业政策亟待改革、数字基础设施质量不足等问题。报告还称，近70%在德经营的美国企业表示，地缘政治变化对其在德战略布局造成负面影响。

按照企业公布的计划，这些投资项目未来预计将创造约2.5万个就业岗位，而2024年这一数字接近3万个。从投资金额来看，企业计划投资总额约为118亿欧元，仅为前一年的一半左右。不过，2024年的数据受到亚马逊和微软大型投资项目的显著拉动，两家公司当年宣布的投资额占总投资规模的一半以上，因此基数本身偏高。

Hartig表示，国际企业目前最青睐的仍是数字化、电子技术以及自动化等战略性产业。其中，大约每五家投资企业中就有一家选择将德国作为生产基地，或者研发中心所在地。

另外，现在企业更倾向于收购而非新建项目。需要说明的是，GTAI的统计仅涵盖企业新建项目和扩建项目，并不包括企业并购和兼并交易。

Hartig解释说，在当前融资成本居高不下的背景下，许多企业不愿意从零开始建设新项目，而是更倾向于通过收购或兼并方式进入德国市场，借此直接获得现成的产业基础和运营体系。