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2026年4月，创业板上市公司圣邦股份二次递表港交所，但申报材料与A股信披频现矛盾。公司正式启动“A+H”后不久，董事林林便迅速发出减持计划，实际套现金额高达5.65亿元。

排名第一但市占率仅1.8%，董事减持疑现短线交易

招股书显示，圣邦股份（300661.SZ）是领先的综合模拟集成电路（IC）公司，研发并销售具备传感、放大、转换及驱动等功能的高性能模拟集成电路及传感器，产品广泛应用于工业与能源、汽车、网络与计算及消费电子领域。

圣邦股份向弗若斯特沙利文支付50万元，委托其对全球及中国模拟集成电路行业进行市场研究，并编制报告。根据报告，按2025年收入计，圣邦股份在中国模拟集成电路市场中位列中国厂商第一、全球厂商第八，但市场份额仅为1.8%。

此外，招股书称，2023—2025年，圣邦股份收入分别为26.16亿元、33.47亿元、38.98亿元，复合年增长率达22.1%。

不过，2022年圣邦股份收入为31.88亿元，以此计算，2022—2025年的复合年增长率仅为6.9%。

圣邦股份的供应商主要包括晶圆代工厂及封测服务商，且集中度较高。2023—2025年，圣邦股份对前五大供应商的采购占比分别为92.4%、92.3%、91.0%，其中对第一大供应商的采购占比分别为55.2%、53.1%、39.6%。

2025年9月，圣邦股份首次递表港交所。招股书失效后，公司于2026年4月更新招股书，二次递表。

正式启动“A+H”后不久，2025年10月，圣邦股份预披露了控股股东鸿顺祥泰的一致行动人之一、董事林林的减持计划。

据圣邦股份公布的减持结果，2025年11月至2026年1月，林林通过集中竞价、大宗交易方式分别减持公司A股股份529.32万股、259.38万股，合计减持788.7万股，减持均价分别为75.02元/股、64.74元/股。以此计算，林林本次减持套现5.65亿元。

需要注意的是，根据深交所官网数据，林林在1月28日卖出299.42万股，1月30日买入4.37万股。而据证券法等规定，买入和卖出行为间隔不足六个月的，构成短线交易。

据介绍，林林曾任圣邦股份行政工作负责人，2012年至今任圣邦股份董事，同时担任子公司香港圣邦董事。

高溢价收购新增超2亿元商誉，多处信披“打架”

2025年，圣邦股份曾有过两次高溢价收购。

2025年3月，圣邦股份收购感睿智能67%股权，收购对价16080万元，形成商誉15136.02万元。2025年9月，圣邦股份收购亿存芯半导体77.54%股权，收购对价9692.72万元，形成商誉7122.46万元。

值得注意的是，感睿智能不属于高新技术企业，且无获授权的专利；购买日至2025年末，感睿智能营业收入为2342.77万元，净利润为-1610.44万元。

圣邦股份在2025年年报中称，感睿智能、亿存芯半导体都是典型的轻资产公司，圣邦股份看重其研发能力，故实施收购并形成大额商誉。

但港股招股书称，这两次收购均旨在提高公司产能。这一般是重资产公司的特征。

圣邦股份的信披疑问不止于此。

例如，招股书“研发”处披露，截至2025年末，圣邦股份研发团队包括1335名研发人员，其中48.7%持有硕士及以上学位。但“持续投资于研发人才及技术”处称，56.3%的研发人员持有硕士及以上学位。

再如，招股书显示，圣邦股份根据经营租赁安排出租投资的物业，2023—2025年分别确认租金收入0元、531.3万元、531.3万元。但据圣邦股份A股年报，2023—2025年，租赁收入收现金额分别为0元、0元、16.36万元，现金流与确认的收入差距较大。

此外，A股年报显示，2024年末，圣邦股份应收账款账面余额为23709.33万元，账龄全部为1年以内。理论上到2025年末，上述应收账款的账龄应在2年以内，即公司理应不存在账龄在2年以上的应收账款。

但圣邦股份披露，截至2025年末，账龄在2—3年、3年以上的应收账款余额分别为107.87万元、271.97万元。

据2025年半年报，圣邦股份上半年营业外收入合计5.9万元，扣除违约金收入后，“其他”营业外收入为2.90万元。但2025年年报披露，该科目全年金额仅为2.14万元，不及上半年金额。

2025年半年报“与经营活动有关的现金”处显示，2025年上半年，圣邦股份收到代扣代缴个税31.92万元，但2025年年报显示，圣邦股份全年未收到该类现金流。

港股招股书显示，2023—2025年，圣邦股份分别产生股份支付费用1.19亿元、0.85亿元、1.59亿元；但据各期A股年报，分别为1.14亿元、0.78亿元、1.42亿元。