核心财务数据概览：利润微增难掩规模大幅缩水

2025年8月19日成立的浙商汇金上证科创板综合指数基金（简称“浙商汇金科创板综指基金”）首份年报显示，基金成立四个多月内实现净利润212.64万元，但规模大幅缩水成为核心关注点。截至2025年末，基金净资产合计1.07亿元，较成立时的4.83亿元减少3.76亿元，缩水比例达77.85%；基金总份额从4.83亿份降至1.06亿份，减少78.16%。

主要会计数据与财务指标（单位：元）

净值表现：跑输基准超10个百分点，建仓期业绩承压

基金A/C类份额净值增长率分别为1.44%、1.36%，均显著低于业绩比较基准（上证科创板综合指数收益率×95%+银行活期存款利率×5%）的11.74%，业绩差额达-10.30%、-10.38%。基金管理人解释称，因合同生效日为8月19日，至年末尚未完成建仓，导致跟踪误差较大。

基金净值增长率与业绩基准对比（单位：%）

规模变动：C类份额遭巨额赎回，持有人结构高度散户化

基金成立后遭遇大规模赎回，总份额从4.83亿份降至1.06亿份，赎回比例78.16%。其中C类份额赎回最为剧烈，从4.24亿份降至0.74亿份，赎回率高达82.56%；A类份额从0.59亿份降至0.32亿份，赎回率46.6%。

截至年末，基金持有人总户数823户，户均持有份额12.82万份。机构投资者持有比例仅6.25%，其中A类机构持有15.84%（主要为管理人固有资金持有500万份），C类机构持有仅2.15%，个人投资者占比达93.75%，持有人结构高度散户化。

开放式基金份额变动（单位：份）

投资运作：完全复制指数，制造业占比超七成

基金采用完全复制法跟踪上证科创板综合指数，股票投资占基金资产净值比例90.46%，前三大行业为制造业（71.50%）、信息传输/软件和信息技术服务业（17.28%）、科学研究和技术服务业（1.42%）。

前五大重仓股为寒武纪（5.40%）、海光信息（5.05%）、中芯国际（2.34%）、中微公司（1.58%）、金山办公（1.43%），合计占比15.80%。值得注意的是，中微公司因筹划发行股份购买资产于12月19日停牌，期末公允价值168.57万元，占基金净值1.58%。

期末股票投资行业分布（单位：元）

费用与交易：管理费9.8万元，关联交易占比100%

基金本期发生管理费98,044.28元（年费率0.15%），托管费32,681.43元（年费率0.05%），销售服务费99,279.66元（C类年费率0.20%）。交易费用方面，股票买卖差价亏损57,731.58元，交易佣金46,593.24元。

值得关注的是，基金所有股票交易均通过关联方浙商证券（基金管理人母公司）交易单元完成，成交金额9473.22万元，占股票交易总额100%，应支付佣金46,593.24元，占当期佣金总量100%。

费用支出明细（单位：元）

风险提示与展望：规模缩水或加剧流动性风险，2026年聚焦“科技+周期”

风险提示：

1. 规模持续缩水风险：基金成立四个多月净值缩水77.85%，C类份额赎回率超80%，若规模进一步下降至5000万元以下，可能触发清盘条款。
2. 跟踪误差风险：建仓期未完成，业绩跑输基准超10个百分点，后续需关注跟踪偏离度控制。
3. 关联交易集中风险：100%股票交易通过母公司浙商证券完成，需警惕潜在利益输送风险。

管理人展望：

管理人认为，2026年权益市场将进入“风险偏好稳定+盈利修复”阶段，政策端“十五五”开局与稳增长导向明确，资金端人民币升值与机构资金回流有望共振，结构上“科技+周期”双主线趋势强化。基金将继续严格复制指数，力争降低跟踪误差。

投资者建议

对于科创板长期投资者，可关注基金建仓完成后的跟踪表现；短期需警惕规模缩水带来的流动性冲击及关联交易透明度问题。建议密切关注基金定期报告中跟踪误差、申赎情况及关联交易披露。

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