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3月28日，中铝国际发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为230.6亿元，同比下降3.93%；归母净利润为2.58亿元，同比增长16.47%；扣非归母净利润为6179.6万元，同比增长147.83%；基本每股收益0.0364元/股。

公司自2018年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中铝国际2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为230.6亿元，同比下降3.93%；净利润为3.81亿元，同比增长41.96%；经营活动净现金流为8.91亿元，同比增长133.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为230.6亿元，同比下降3.93%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.93%，净利润同比增长41.96%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.93%，税金及附加同比变动3.71%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.93%，经营活动净现金流同比增长133.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.54%，同比增长10.9%；净利率为1.65%，同比增长47.77%；净资产收益率（加权）为3.85%，同比增长56.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为13.54%，同比大幅增长10.91%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.21%增长至13.54%，存货周转率由去年同期9.25次下降至8.99次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.21%增长至13.54%，应收账款周转率由去年同期1.5次下降至1.42次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.14%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为77.46%，同比下降1.34%；流动比率为1.31，速动比率为1.22；总债务为127.53亿元，其中短期债务为63.09亿元，短期债务占总债务比为49.47%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.57，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为30.34%，利息支出占净利润之比为72.79%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为6.3亿元，较期初变动率为50.88%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长50.88%，营业成本同比增长-5.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比下降5.45%；存货周转率为8.99，同比下降2.78%；总资产周转率为0.56，同比下降3.46%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长60.57%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长125.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为3.1亿元，同比增长61.63%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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