核心财务指标：净利润194万元 净资产缩水近28%

长盛元赢30天持有期债券型证券投资基金（以下简称“长盛元赢30天持有债券”）2025年年度报告显示，基金自2025年8月18日合同生效至12月31日，实现净利润1,943,546.87元。其中A类份额本期利润1,595,078.90元，C类份额348,467.97元。期末净资产合计233,185,712.67元，较期初（合同生效日）的323,054,355.46元减少89,868,642.79元，降幅达27.82%。

基金净值表现：A类收益率0.71%跑赢基准1.6个百分点

报告期内，基金份额净值增长率显著跑赢业绩比较基准。A类份额净值增长率0.71%，C类0.61%，而同期业绩比较基准（中债综合指数全价收益率）为-0.89%，A类、C类分别跑赢基准1.60个百分点、1.50个百分点。从波动性看，基金净值增长率标准差仅0.02%，低于基准的0.07%，显示出较强的稳定性。

投资策略与运作：短久期高等级信用债为主 杠杆中性控制回撤

管理人在报告中表示，2025年债市整体偏弱，尤其三季度受“反内卷”政策引发通胀预期升温、权益市场大涨等因素影响，债市持续调整。在此背景下，基金坚持绝对收益策略，主要投资于短久期、高等级信用债以获取稳定票息收益，组合久期和杠杆保持中性水平，有效控制回撤。

利润构成：债券利息收入贡献主力 买卖价差亏损207万元

基金本期营业总收入2,608,456.68元，主要来自债券投资收益（1,610,584.20元）和公允价值变动收益（970,202.31元）。值得注意的是，债券投资收益中，利息收入3,682,924.16元，但买卖债券差价收入为-2,072,339.96元，显示报告期内债券交易操作出现亏损。

费用分析：管理费30.4万元 销售服务费占比17.1%

报告期内，基金当期发生管理费304,340.40元（年费率0.30%），托管费101,446.79元（年费率0.10%），销售服务费52,115.08元（仅C类收取，年费率0.25%）。三者合计占营业总支出（664,909.81元）的68.9%，其中销售服务费占比17.1%，反映C类份额对费用的贡献。

资产配置：债券占比98.8% 前五大持仓集中度27.1%

期末基金总资产286,342,266.05元，其中固定收益投资282,922,707.62元，占比98.81%，以中期票据（74.06%）、企业债券（18.53%）和金融债券（17.42%）为主。前五大债券持仓公允价值合计63,463,051.62元，占基金资产净值的27.1%，第一大持仓“24中邮消费金融债01”占比8.69%。

份额变动：净赎回8281万份 赎回率达28.3%

基金合同生效日总份额292,852,171.19份，报告期内总申购13,709,363.56份，总赎回96,527,070.66份，净赎回82,817,707.10份，赎回率28.28%。其中A类份额赎回77,005,539.43份（赎回率32.56%），C类赎回5,812,167.67份（赎回率10.32%），显示A类份额面临较大赎回压力。

持有人结构：个人投资者占比99.65% 机构持有仅0.35%

期末基金总持有人户数1,953户，户均持有107,544.53份。持有人结构中，个人投资者持有209,309,501.02份，占比99.65%；机构投资者仅持有724,963.07份，占比0.35%，且全部为A类份额。管理人从业人员未持有本基金份额。

关联交易：100%债券交易通过股东国元证券完成

报告期内，基金通过关联方交易单元进行债券交易金额25,906,155.00元，占当期债券成交总额的100%，交易对手为国元证券（基金管理人股东）。应付关联方佣金未披露，需关注交易集中度是否合理。

风险提示与展望：2026年债市存政策博弈 关注流动性与信用风险

管理人展望2026年，货币政策将延续适度宽松基调，央行或实施降息降准支撑债市，但“十五五”开局年扩大内需和科技创新政策可能提升风险偏好，对债市形成阶段性压制。投资者需关注： 1. 流动性风险：基金规模缩水28%，若赎回持续可能影响组合运作； 2. 信用风险：前五大持仓中“24中邮消费金融债01”发行主体曾因贷后管理不到位被罚款85万元，需警惕信用事件； 3. 交易亏损风险：报告期内债券买卖价差亏损207万元，后续交易策略有效性待观察。

（数据来源：长盛元赢30天持有期债券型证券投资基金2025年年度报告）

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