2026年2月13日，中密控股股份有限公司（以下简称“中密控股”）以现场结合线上会议的形式，在公司四楼会议室接待了碧云资本、华泰证券、中泰证券、川发证券基金、南方基金、招商证券等6家机构的特定对象调研。公司董事会办公室主任兼证券事务代表梁玉韬参与接待，并就公司市场空间、分红政策、存量业务稳定性及在手订单等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

|Col1|投资者关系活动类别|特定对象调研| |---|---| |Col1|时间|2026年2月13日| |Col1|地点|公司四楼会议室、线上会议| |Col1|参与单位名称|碧云资本、华泰证券、中泰证券、川发证券基金、南方基金、招商证券| |Col1|上市公司接待人员姓名|董事会办公室主任兼证券事务代表 梁玉韬|

调研核心内容解读

国内外市场空间：石化领域为核心，增量存量双轮驱动

在业务布局方面，中密控股当前产品主要聚焦石化领域。据介绍，国内中高端机械密封存量市场规模约为60亿~70亿元，其中石化相关领域的存量业务占比约25%。公司目前在国内石化领域存量市场的市占率约20%出头，而在近几年国内石化领域增量市场大项目中，市占率可达60%~70%。随着增量业务逐步转化为存量，未来公司在石化领域存量市场的份额仍有提升潜力。

全球市场方面，广义机械密封存量市场规模约400亿元。公司海外业务重点布局“一带一路”沿线国家，该区域市场容量约占全球机械密封存量市场的三分之一。目前，公司在“一带一路”沿线以增量业务为主，同时正积极拓展存量业务且已有成功案例，未来计划在国际业务的增量与存量市场协同发力。

分红政策：注重投资者回报，保持政策连续性

公司表示，一直高度重视投资者回报。在制定分红计划时，会综合考虑行业特点、公司发展阶段、盈利情况及重大投资支出安排等因素。只要公司经营稳健、现金流充足，能够支撑持续发展和长远规划，将尽量保持分红政策的连续性和稳定性，与投资者共同分享公司发展成果。

存量业务稳定性：客户粘性高，流失风险低

针对存量业务是否存在流失的问题，公司指出，机械密封产品在项目总投资额中占比虽低，但对装置安全运行至关重要，客户粘性较高。只要产品运行稳定、未出现重大问题，客户通常不会更换在运行装置的密封产品供应商。存量业务退出主要源于客户倒闭或关停装置，而公司客户多为效益较好的企业，此类情况较少，历史上少量小客户破产重组导致的坏账损失金额也较小。

在手订单：增存量业务占比约1:1

公司透露，当前在手订单中增量业务与存量业务占比约为1:1，显示业务结构均衡，既有新增项目的拓展，也有存量业务的稳定贡献。

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