来源：华尔街情报圈

——这一次，真的值得慢一点看。

全球市场周一开盘陷入了下跌：

- 黄金跳空低开100美元；白银暴跌8%；纳斯达克100指数期货下跌1%；美国原油大跌4%——市场最擅长做的，就是教你“什么叫速度”。

这场始于贵金属市场的抛售尚未结束，并且蔓延至美股、原油市场。一天的波动堪比一年，这是我职业生涯见过最疯狂的一次。黄金本该是稳定的象征，但它现在一点都不稳定。

第一，现在已经不是基本面了，感觉任何消息在波动面前不值一提。在巨大的波动面前，突发事件所带来的影响，就像一颗石头落入水平，仅仅是发出多余的音响。因为现在驱动市场的是三个因素：

1）波动率本身

2）保证金与风控线

3）仓位密度

当波动率失控，市场会自动进入一个模式：价格下跌，触发止损，被迫卖出，继续下跌——市场已然成为了一台机器，过去所有的分析都失效了。

第二，上周五的下跌，是第一阶段，打掉的是拥挤的仓位。而如果本周一再跌，那么打掉的可能是共识，此为第二阶段。之后才是真正的方向选择：

要么，完成去杠杆后，重新建立长期多头；

要么，进入更大级别的“风险资产同步调整”。

第三，今天的关键是晚间美股的走势（尤其是开盘后30分钟），现在还在被动承担“稳定器角色”的，只剩下美股。如果其能够止跌，那么有助于缓冲此轮全球市场的跌势（减震）。如果其顺势下跌，那么将进一步放大此轮震荡（共振）。

今晚美股决定的不是“方向”，而是“这轮震荡的烈度”。

止住了，是余震；止不住，是共振。

想看我们对全球市场更深刻的见解，可订阅《环球市场笔记：2月展望，烽烟即起》，很多人以为，1月已经给出方向，2月只是延续——这是一个危险的误判。

1、黄金、白银、现在是不是“1980重演”？接下来的走势，会先吓你一跳。

2、独家解读：2月最不该重仓的五类资产，并附有黄金、白银、原油、人民币2月点位预测。

3、美元暴跌惊醒了沉睡的世界，做空美元为时已晚？报告中一句加红的段落，道破秘密。

4、A股进入容错率明显下降的阶段，2月会发生什么？中国地产新牛市来了吗？这里有更深刻的答案。

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