编者按：潜能，是底气，是后劲，更是“十五五”开局必须直面的时代命题。挖掘潜能，是破解瓶颈、跨越周期、赢得未来的关键所在。2026年湖南省两会召开之际，红网重磅推出6组政论体系列报道《潜能实践论》，正是基于这样的观察和思考。

《潜能实践论》立足中央“充分挖掘经济潜能”的首要方法论要求，试图从产业的发展脉络、基层的实践探索和专家的条缕分析中，探寻湖南的机遇与风口。

今天推出第一组“风口篇”，受访嘉宾分别为专注于早期投资的国内头部机构啟赋资本董事长傅哲宽和湖南高新创投集团党委书记、董事长李艾东。

如果把中国经济放进历史长轴里来看，当下的湖南，站在一个并不显眼、却很重要的位置上。

它不喧哗，也不制造“噱头”。

但在新旧动能转换的深水区，一些更具决定意义的变化，正在发生。

2026湖南省两会前夕，围绕“高质量发展”这个被反复提及的关键词，一个现实问题再次浮出水面：

新的增长，从哪里来？

产业界有产业界的答案，政府有政府的谋划，而资本，往往能提供另一种视角——

它更冷静，也更残酷，因为每一次判断，最终都要用真金白银来验证。

正是在这样的背景下，我们尝试用一个人物样本，回答一个时代命题：

资本如何理解湖南？

又如何与湖南产业协同发力？

并将如何押注未来十年？

湖南常德人、啟赋资本董事长傅哲宽的故事，从马栏山出发，又回到湖南。

这不是一次情怀回望，而是一种现实选择。

从长沙到深圳：在“坏时点”投资“好公司”

时间拨回1998年前后。

为筹备上市，湖南电广传媒成立“上市小分队”，傅哲宽正是其中一员。电广上市后，小分队领到新任务：从长沙奔赴深圳，参与组建一家创投基金——后来成为达晨创投的重要起点。

那是一个规则尚未成形的年代。

市场盛传“创业板马上要开板”，但退出通道始终未至。本土VC（即“风险投资”）既没有成熟方法论，也缺乏基本共识。

“本土人民币基金早期没有逻辑，我们上门谈投资，很多企业家怀疑我们是骗子。”傅哲宽回忆说。

创业板迟迟不开，人民币基金没有退出通道，越来越多的人离场。到2005年，最初的一两百家本土机构，只剩下十几家仍在坚持。

傅哲宽留了下来。

“没什么宏大判断，就是觉得事情还没走到头。”他这样形容那段时间。

十余年里，他在达晨走完了从投资经理到合伙人的完整路径，投出十余家上市公司。其中，单笔利润超过10亿元的圣农发展，成为他投资生涯中绕不开的注脚。

“投资生涯中最重要的判断，是顶住压力投资圣农发展。”傅哲宽说。

彼时禽流感肆虐，行业整体陷入亏损，农业、养鸡，两重风险标签叠加，内部风控强烈反对。

但他坚持投。

理由并不复杂：生产方式已经发生变化。

“现场考察后，我被其现代化、规模化的先进产能所震撼，看到了它在危机中扩大竞争优势的可能性。”

这次投资不仅带来超过20倍的回报，更重要的是，验证了一条后来被反复印证的投资逻辑：

在产业的坏时点，投资好公司。

后来，他又投了被称为“鸭脖第一股”的煌上煌。同行打趣他“左手一只鸡，右手一只鸭”，但傅哲宽心里清楚，这并非偶然，而是对同一产业逻辑的延伸判断。

“我第一次强烈意识到，互联网终将渗透各行业，传统产业升级，会被产业互联网推着走。”

投资的本质，是用先进产能持续淘汰落后产能——这套逻辑，也为他日后敢于在产业互联网、新材料等需要长期耐心的赛道下注，奠定了方法基础。

2013年，傅哲宽离开达晨，创办啟赋资本。

为此，他放弃达晨创投1.5%的股份——按后来的市值计算，其价值超过2亿元。

截至目前，啟赋资本已主导投资270多家公司，其中不乏高途集团、泡泡玛特等上市样本。

这家坚持“投早、做时间朋友”的创投机构，核心策略始终围绕一件事展开：在长期主义与早期定位之上，进行更具产业纵深的系统布局。

“湖南人骨子里有个特点，敢为人先。”傅哲宽在《一位投资老兵的自述》中写道。

这句话听起来像性格标签，回头看，却更像一种行动逻辑：

敢于在不确定中先迈一步、在共识形成前下注，在“坏时点”押“好公司”。

也正因如此，才有了2024年底，啟赋资本独家天使轮投资3000万元，“押注”中国首家商业载人航天科技公司“北京穿越者”的选择。

从市场热钱到战略资本：湖南产业场景的新机会

历经多轮周期，许多投资人变得更加谨慎：共识形成之后才敢下注，热点升温后才谈布局。

傅哲宽的判断颇为“逆向”——他更看重那些能真正落地的产业场景，而不是逻辑自洽的概念。

20多年的创投生涯，让他清晰感受到一场结构性变化正在发生：

资本结构从“市场热钱”转向“国家战略资本”；

国资LP（即“有限合伙人”）占比持续提升；

投资方向从模式创新转向硬科技创新；

投资阶段全面前移。

规则升级，资本开始重新评估区域价值——有制造业纵深、有真实产业场景、有完整产业链的地方，正成为耐心资本的目的地。

湖南，正是在这一背景下被重新看见。

2022年，啟赋资本与马栏山视频文创园合作设立规模为5亿元的长沙数通基金，用于园区企业招引与培育。

公开数据显示，截至目前，该基金已推动包括艾佰德、新货栈、超及近、穿越者、玻色量子、达瓦鼎济影像在内的9家企业落户马栏山。

一年后的2023年12月26日，啟赋资本宣布，完成总规模20亿元中小企业发展基金签约。这是国家中小企业发展基金有限公司在长沙落地的首只子基金，方向聚焦新一代信息技术、先进制造和生命科技。

“与长沙的合作，本质上是将资本深度嵌入地方优势产业链。”傅哲宽说。

这种结合改变的，不只是资金流向，更是产业发展的逻辑：区域竞争正从关注政策与成本，升维为以耐心资本和产业生态为核心的系统性竞争。

从5亿元数通基金，到20亿元中小企业发展基金，再到马栏山啟赋创新孵化器，啟赋资本正在助力湖南搭建一个“基金+孵化器+产业基地”的完整生态，以更体系化的方式降低创新风险。

为什么是湖南？为什么是马栏山？

傅哲宽的回答是，核心吸引力在于“天时、地利、人和”的共振。

从“天时”看，国家加快培育新质生产力，资本逻辑从模式创新转向硬科技，新一代信息技术、先进制造成为更具确定性的长期方向。

从“地利”看，长沙不仅是“工程机械之都”，在芯片设计、新能源汽车等领域，已形成较完整的产业链，为技术型项目提供了稀缺的工程化场景。

长沙市比亚迪汽车有限公司总装车间。​

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而“人和”，体现在合作机制本身。与长沙市、长沙经开区、开福区三级国资及国家级母基金的协同，不只是资金合作，更在产业目标、节奏和风险认知上形成共识，为长期合作奠定了信任基础。

这种判断，直接影响了傅哲宽下一步的选择。

从0到1：耐心资本与产业协同的真正起点

当一个地方进入新旧动能转换期，真正需要的，往往不是“跟风”，而是能穿越周期的资本形态，以及与之匹配的产业协同机制。

对傅哲宽而言，20亿元规模的中小企业发展基金，并不只是一次规模升级，更像是一场现实检验——长期主义，能否真正落地。

在基金方案反复推演的过程中，有一个问题始终被摆在桌面上：

如果项目周期比预期更长，甚至完整跨过一个宏观周期，这样的结构，是否能扛得住？

“20亿规模、聚焦早期硬科技，意味着必须接受更长的研发和产业化周期。”傅哲宽并不回避这个问题。

在他看来，这类项目一旦启动，宏观环境、技术路线和市场需求的变化，都会被时间放大，“这不只考验管理能力，更考验定力”。

因此，他也重新审视了“地方”在这场长期博弈中的角色——

湖南并非靠互联网流量起家。它的优势不在概念，而在制造业纵深、产业集群和工程化能力。

不少项目，或许在沿海城市更容易讲清逻辑，却未必能真正跑完产业化路径；而一些需要反复试错、持续迭代的技术型企业，反而更需要一个可以“慢下来”的现实场景。

“当规则从‘模式’转向‘硬科技’，一些地方的优势才会逐渐显现。”傅哲宽说，在他的判断里，湖南的筹码，正是在这种变化中加重。

基于这一判断，啟赋资本最终决定向基金投入6.9亿元自有资金。

这并不是一次情绪化加码，而是一种清晰的选择逻辑——将自身收益，与基金表现、湖南产业的长期发展深度绑定。

这笔钱，首先是一种态度。

通过自有资金出资，啟赋向创业者、合作方释放出一个明确信号：他们并非阶段性参与者，而是长期共建者。

傅哲宽说：“我们对湖南的投资，已从‘择水而渔’变为‘筑塘养鱼’。”

吸引力的核心，是湖南正在形成的、能够滋养硬科技企业从幼苗成长为参天大树的系统性产业生态。

入场时间，同样重要。

比如2023年，长沙全年共有268起投融资事件，深创投、达晨财智等头部机构持续进入，区域创新生态明显升温。

傅哲宽认为，这意味着：产业基础、政策工具和资本耐心，开始在同一时间段内形成合力。

“不是任何时候，都适合重仓。”他说，“关键在于，这个地方是否已经具备了长期协同的条件。”

在具体合作中，湖南所提供的支持，并不止于资金。

这里有真实而完整的产业基础。正如前文所述，长沙所具备的“地利”，为硬科技企业提供了可反复验证的工程环境。

也有逐渐清晰的资本引导机制。随着300亿元产业发展母基金的设立，政府资本开始以更长期的LP角色参与其中，目标是构建覆盖企业全生命周期的投资体系。

还有持续提升的创投生态密度。比如湘江新区打造的“天天麓演”平台，使项目与资本的对接从偶发事件变为常态机制。

而在马栏山，文化与科技的交叉场景，也为一些原本难以落地的技术提供了实验空间。

风险依然存在。但在连续几年的基金实践中，傅哲宽逐渐形成了一个清晰判断：区域竞争的核心，不再是单一政策或要素，而是一种系统性的赋能能力。

与此同时，他对湖南的投资认知也发生了改变——这里将诞生一个将资本、产业与地方战略拧成一股绳，共同培育未来产业的系统性机会。

潜力坐标：湖南的跃升窗口与未来“风口”

回到文章开头的判断，湖南正处在一个关键的“跃升期”。

用傅哲宽的话说，它的位置并不喧哗，却极具分量——中国先进制造的“腰部力量”、新质生产力的“特色示范区”、中部崛起的“创新引擎”。

“湖南在多个细分领域建立了全国乃至全球性的领先地位，并且正是凭借独特的战略布局，从‘制造重镇’向‘智造强省’跨越。”傅哲宽说。

这一判断，并非来自宏观叙事，而是一组具体数据。

湖南工业规模稳居全国第九，拥有5个国家级先进制造业集群，形成了6个万亿级产业和16个千亿级产业。

在扎实的产业“高原”之上，也耸立着多个全国乃至全球领先的“高峰”。

比如，工程机械产业规模连续15年全国第一，5家企业跻身全球50强；轨道交通领域，成为全球最大的装备研制基地；信息技术领域，新一代自主安全计算系统是全国计算领域唯一的国家级先进制造业集群。

更重要的是成本结构。

根据毕马威调研，湖南具备“一低六好一优”的综合竞争力：生活成本低，教育、医疗、产业、开放平台、科研、人才资源好，营商环境优。

尤其在长沙，以长期处于全国主要城市最低区间的房价收入比，与可负担的生活成本，留住了大量产业人才和创新人才。

手握这些“长板”，湖南并没有简单跟风布局新产业，而是基于自身禀赋，前瞻性定义未来方向。最具代表性的，是将“绿色智能计算”确立为培育新质生产力的重要抓手。

湖南凭借以此构建的绿色智能计算“3+5”产业体系，在2025年，产值已突破2300亿元，目标是到2030年达到2万亿元。

在傅哲宽看来，这样的路径选择，本身就具备投资稀缺性，“不是每个地方，都有能力在产业早期阶段，就把方向定义清楚”。

从投资视角看，未来十年的湖南机会，并非散落的“风口”，而是一场结构性变革。

一场以AI与产业深度融合为核心的变革，正让生成式AI、AI智能体从工具走向生产范式，投资重心也由硬件基础设施转向可落地的应用场景。

结合全国趋势与湖南禀赋，傅哲宽将湖南的机会归纳为“三大核心风口”：绿色智能计算、优势产业的智能化再造、以马栏山为代表的文化与科技深度融合。

在他看来，湖南真正的潜力，不在于全面补短，而在于把这些厚重的长板，拧成一把锋利的创新之矛。

回到最初的问题：新的增长，从哪里来？

傅哲宽给出的答案，并不激进，也不浪漫——

不是押注风口，而是押注结构；

不是追逐共识，而是在共识形成之前，与产业一起慢慢生长。

从长沙到深圳又回到湖南的“路径”并非回旋，而是一种更清晰的选择。

当资本变得更耐心，当地方更能理解产业节奏——二者在同一时间尺度上对齐，新的增长，才真正具备穿越周期的可能。

未来该如何走？

答案或许不会立刻显现，但方向，已经清晰。

增长由速度转向耐力，湖南正用产业的厚度，换取未来的长度。