（来源：财闻）

国产替代主线依旧是市场核心交易逻辑。

今日盘面或受美联储暂缓降息影响，整体人气欠佳，科技板块回落，消费医药等低估板块飘红。硬科技代表科创半导体ETF、半导体设备ETF华夏纷纷跌超1%。个股方面涨跌互现，截至10:45，金海通（603061.SH）领涨5.68%，富创精密（688409.SH）上涨5.06%，艾森股份（688720.SH）上涨1.23%；神工股份（688233.SH）领跌5.39%，安集科技（688019.SH）下跌5.04%，中微公司（688012.SH）下跌4.79%。

但国产替代主线依旧是市场核心交易逻辑。此前，中微公司（688012.SH）、中芯国际（688981.SH）、拓荆科技（688072.SH）等核心设备股收得两连阳，高“设备”含量的科创半导体ETF(588170)持续获得资金关注，规模达到84亿，半导体设备ETF华夏（562590）规模也达到30亿，均创阶段新高。

1、联储利率调整与半导体行业存在联系

2026年1月28日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变，符合市场预期，两名理事投票反对并主张降息25个基点。

从历史数据看，美联储的货币政策是影响全球半导体需求的关键变量。

作为全球最主要的储备货币发行方，美联储通过利率政策调节美元流动性和全球经济融资成本。当美联储维持高利率时，企业资本开支趋于谨慎，云服务商、数据中心等半导体下游大客户往往会推迟服务器和AI硬件的采购计划；而一旦货币政策转向宽松（如启动降息），融资成本下降、风险偏好回升，将直接刺激科技企业的扩产与设备投资。历史数据显示，在过去四轮降息周期中（2001年、2007年、2019年、2023年），全球半导体月度销售额均出现明显回升。

数据来源：SEMI

2、存储芯片基本面扎实

但从目前存储厂商公布的业绩及业绩预告来看，存储芯片的基本面仍扎实。

第四季度，SK海力士创下了季度历史最佳业绩：营收为32.8267万亿韩元，环比增长34%，营业利润为19.1696万亿韩元，环比增长68%，营业利润率达58%，三项指标均刷新历史记录。

三星第四季度营收为93.84万亿韩元，较上年同期增长23.82%；归属于三星母公司股东的净利润为19.29万亿韩元，较上年同期增长154.64%。公司存储芯片业务季度收入创历史新高，利润创历史新高。

除去年业绩以外，市场普遍预计两家公司将于今年迈入“百万亿韩元营业利润俱乐部”。

事实上，这两家公司并非个例。从存储芯片产业链上游到下游，不少厂商在过去的2025年都有亮眼表现。

数据来源：iFinD，以上个股仅作为举例，不作为推荐。

3、半导体投资怎么选？

对于大多数投资者而言，芯片行业技术迭代快、周期性强、个股波动巨大，直接投资单一公司的风险很高。因此，更建议采取 “指数化投资” 的策略，通过购买相关ETF，来分享行业整体的成长红利，同时分散个股风险。

目前市场上有几只颇具代表性的产品：

芯片ETF（159995）：它跟踪的是国证芯片指数，覆盖了从材料、设备、设计到制造、封装测试的全产业链约30家龙头企业，是一个布局芯片全产业链的便捷工具。

半导体设备ETF华夏（562590）：它跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备的含量在全市场指数中最高（约63%）。这直接受益于全球芯片涨价潮对“卖铲人”（设备商）的确定性需求。

科创半导体ETF（588170）：这是科创板唯一的半导体设备主题ETF，其中先进封装含量在全市场中最高（约50%），聚焦于科技创新前沿的硬核设备公司。

投资时需要注意，这类产品波动较大，更适合作为长期资产配置的一部分，并采用定投、网格等方式平滑成本。核心是把握“AI驱动半导体长期成长”这条主线，而不是进行短期的价格博弈。

数据来源：iFinD，取指数成份股含iFinD相关热门概念的占比加权，截至2026.1.26。规模数据来源：上交所，iFind。截至2026年1月28日，科创半导体ETF规模为84亿元。基金规模并不代表业绩水平，规模数据为时点数据，不具备长期参考价值。