花旗：料电池企业将转嫁金属成本至下游宁德时代短期弱势提供良好的买入机会_资讯

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2026-01-28 15:24:57

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　　花旗发布研报称，今年以来锂价已升46%，估计将令电池厂商每千瓦时成本上升32元人民币。该行认为电池企业可以将大部分与金属相关的成本转嫁至下游，并分摊部分的非金属成本通胀。

　　该行估计今年首季锂需求将保持韧性，部分传统旺季需求或提前至首季释放，而锂价可能在第二季因电动车需求转弱而回落。不过，如果储能系统需求最终表现更强劲，锂价或于下半年维持较长时间的高位。

　　该行对短期供应链原材料价格上升的前景转趋更为乐观，预期有助改善锂及正极材料企业的财务表现。该行对电池企业启动30日下行催化剂观察，并维持对锂企业的90日正面看法。行业偏好方面，依次为锂、磷酸铁锂正极、电池、电解液（六氟磷酸锂）、隔膜、电池部件、镍钴锰酸锂正极及负极。

　　同时，基于成本上升、电动车销售疲弱引发忧虑，以及资金流动导致的沽压，导致宁德时代（03750）近期表现逊色，该行认为宁德时代的弱势将于短期内持续，提供良好的买入机会。