长城基金魏建：

获取多元、稳健的投资收益

◎记者 何漪

在低利率环境延续、权益市场走牛的背景下，纯债资产收益空间持续压缩，市场对“固收+”基金的关注度不断抬升。

基金公司陆续推出“固收+”基金，长城基金旗下长城兴怡债券正在发行。

长城兴怡债券拟任基金经理魏建表示，投资上，将以债券资产打底，并采取红利中波策略，“当市场出现机会时，我将用少量基金仓位投资股票、转债，追求进一步增厚基金组合收益”。

坚持“绝对收益策略”

自2008年起，魏建就在公募基金行业，曾从事企业年金、专户组合管理，覆盖了股票、可转债、私募债、基金、ABS等各类资产研究，拥有丰富的投资研究经验。“尤其是负责企业年金管理后，大部分客户都追求稳健收益，让我逐渐形成了绝对收益投资策略框架。”魏建说。

2020年，魏建转战长城基金后，开始管理固收基金产品。在魏建看来，相较于非公募产品，公募基金的受众范围更广，市场对固收基金的投资目标各有不同，这给基金经理带来了更多的挑战。

“基金经理在坚持做绝对收益策略的同时，兼顾相对收益，是一件很难的事情。”魏建说，在市场特别好的时候，不能一味追求基金净值迅速增长，否则一旦出现回撤，可能很难控制。因此，管理基金时，基金经理的投资核心是做长期正确的事，坚持做绝对收益策略。在此基础上，兼顾在中低波“固收+”基金中排名靠前，追求一定的超额收益。

遵守右侧买入原则

谈及市场，魏建表示，基金公司近年来主打低波“固收+”基金，逐渐培育了一批产品受众。随着权益市场回暖，投资者风险偏好有所提升，市场对“固收+”基金等收益增强品种更有兴趣。“长城兴怡债券将重点关注信用债等债券资产，根据合同约定，将权益类资产及可转换债券、可交换债券仓位维持在20%以内。”魏建说。

权益投资方面，魏建坚持右侧交易原则。他认为，采取这种策略，希望能够让基金组合在市场出现趋势性上涨时更好把握盈利机会，在市场下行阶段能有效降低回撤幅度。

综合来看，魏建认为，投资将以定量分析为核心，兼顾择时操作与风险管控，同时辅以卫星策略拓宽收益来源。具体看：这一策略将依托定量模型开展择时决策，减少基金经理主观判断的影响；基金组合还将择机采取卫星策略，当前重点关注转债、港股科技及有色板块，该策略设有明确的触发机制，仅在定量模型发出择时信号时考虑启用，且严控回撤；此外，整体策略将在产品净值、个股标的等方面设置严格的回撤控制要求，力争进一步保障投资的稳定性。

中短端信用债表现相对强势

对于市场，魏建表示，债券市场自2025年底转弱，来自三方面因素：第一，市场风险偏好抬升，投资者看好2026年权益行情，存款搬家后，不断分流了债券市场资金；第二，长债、超长债供需矛盾突出，银行因受指标限制，造成其承接能力不足；第三，PPI（工业生产者出厂价格指数）同比触底回升，对债券市场形成一定压制，叠加股市强势表现，进一步造成债市下跌。

魏建认为，投资者须关注风险偏好变化、长债承接情况、物价走势三大变量，这些变量将直接影响债券市场走势。当前，债券市场已具备一定配置价值。其中，中短端信用债受到资金青睐，叠加摊余成本法产品到期再配置等因素的影响，其表现相对强势。