广发深证100ETF季报解读：利润亏损141万元 赎回份额达1500万份
主要财务指标：已实现收益407.8万元 本期利润转负
报告期内（2025年10月1日-12月31日），广发深证100ETF主要财务指标呈现分化。本期已实现收益为4,078,061.71元（约407.8万元），主要来自利息收入、投资收益等；但本期利润为-1,412,204.47元（约-141.2万元），较已实现收益出现亏损，主要因本期公允价值变动收益为负，反映出报告期内持仓股票市值整体下跌。期末基金份额净值为1.4862元。
基金净值表现：近三月跑赢基准0.23% 长期超额收益显著
过去三个月，基金份额净值增长率为-2.14%，同期业绩比较基准（深证100指数收益率）为-2.37%，基金跑赢基准0.23个百分点；净值增长率标准差1.33%，略低于基准的1.34%，波动控制更优。长期来看，过去一年净值增长率28.02%，跑赢基准3.29个百分点；自基金合同生效（2023年12月21日）以来累计净值增长率50.34%，较基准的45.63%超额收益4.71个百分点，跟踪效果整体良好。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.14% | -2.37% | 0.23% | 1.33% | 1.34% |
| 过去六个月 | 29.21% | 28.03% | 1.18% | 1.29% | 1.29% |
| 过去一年 | 28.02% | 24.73% | 3.29% | 1.28% | 1.29% |
| 自合同生效至今 | 50.34% | 45.63% | 4.71% | 1.51% | 1.53% |
投资策略与运作：完全复制跟踪指数 申赎与成份股调整致跟踪误差
报告期内，基金采用完全复制法跟踪深证100指数，投资组合中标的指数成份股及备选成份股占比不低于基金资产净值的90%。4季度A股市场呈现震荡分化，前期领涨的科技板块（电子、计算机）获利回吐，低估值周期板块（有色、石油石化）走强，市场风格切换明显。基金运作中，跟踪误差主要来源于申购赎回冲击及成份股调整，报告期内交易和申赎正常，未发生风险事件。
资产组合：权益投资占比99.45% 现金类资产仅0.55%
报告期末，基金总资产约6695.7万元，其中权益投资（全部为股票）6659.2万元，占总资产比例99.45%；银行存款和结算备付金合计36.54万元，占比0.55%。固定收益、贵金属、金融衍生品等资产均未持有，资产配置高度集中于股票市场，与指数基金定位一致。
| 项目 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 66,592,083.87 | 99.45 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 365,353.47 | 0.55 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
行业配置：制造业占比超80% 金融业次之
基金股票投资按行业分类显示，制造业占绝对主导地位，公允价值5453.24万元，占基金资产净值比例81.52%；金融业次之，565.33万元，占比8.45%；信息传输、软件和信息技术服务业156.68万元，占比2.34%；交通运输、仓储和邮政业91.91万元，占比1.37%。行业集中度较高，前两大行业合计占比89.97%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 54,532,373.97 | 81.52 |
| 金融业 | 5,653,267.24 | 8.45 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,566,839.62 | 2.34 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 919,075.00 | 1.37 |
| 农、林、牧、渔业 | 1,710,698.32 | 2.56 |
前十大重仓股：宁德时代占比10.8% 科技与消费龙头为主
期末前十大重仓股合计公允价值28,315,888.40元，占基金资产净值比例42.35%。第一大重仓股宁德时代（300750）持仓19,680股，公允价值722.77万元，占比10.80%；中际旭创（300308）、新易盛（300502）等科技股，以及美的集团（000333）、五粮液（000858）等消费龙头均在列，反映深证100指数的行业特征。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 19,680 | 7,227,676.80 | 10.80 |
| 300308 | 中际旭创 | 6,680 | 4,074,800.00 | 6.09 |
| 300502 | 新易盛 | 7,020 | 3,024,777.60 | 4.52 |
| 000333 | 美的集团 | 37,800 | 2,954,070.00 | 4.42 |
| 300059 | 东方财富 | 99,300 | 2,301,774.00 | 3.44 |
| 002475 | 立讯精密 | 36,200 | 2,052,902.00 | 3.07 |
| 300274 | 阳光电源 | 11,360 | 1,943,014.40 | 2.90 |
| 002594 | 比亚迪 | 19,500 | 1,905,540.00 | 2.85 |
| 000858 | 五粮液 | 13,800 | 1,461,972.00 | 2.19 |
| 002371 | 北方华创 | 2,985 | 1,370,353.80 | 2.05 |
份额变动：净赎回285万份 单一投资者占比64.84%
报告期内，基金总申购份额12,151,700.00份，总赎回份额15,000,000.00份，净赎回2,848,300.00份（约285万份），期末基金份额总额45,009,612.00份。值得注意的是，报告期内存在单一投资者持有份额比例达64.84%（持有29,185,900.00份），可能引发流动性风险，如大额赎回可能导致基金申赎受限或资产规模波动。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初份额 | 47,857,912.00（注：根据期末份额+赎回-申购推算） |
| 报告期申购份额 | 12,151,700.00 |
| 报告期赎回份额 | 15,000,000.00 |
| 报告期净赎回份额 | -2,848,300.00 |
| 期末基金份额总额 | 45,009,612.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：1. 行业集中度风险：制造业占比超80%，若相关行业景气度下行，可能导致基金净值波动加剧；2. 流动性风险：单一投资者持有份额占比64.84%，大额赎回可能影响基金运作稳定性；3. 市场风格切换风险：4季度市场风格向低估值周期股切换，深证100指数中科技、消费权重较高，或面临短期调整压力。
投资机会：基金长期超额收益显著，过去一年跑赢基准3.29个百分点，跟踪误差控制良好（年化跟踪误差未超2%），对于长期看好深市核心资产、追求指数化投资的投资者仍具配置价值。
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