主要财务指标：已实现收益1.53亿元 本期利润转负

报告期内（2025年10月1日-12月31日），嘉实中证新能源ETF实现本期已实现收益152,773,143.35元（约1.53亿元），但受公允价值变动影响，本期利润为-639,427.45元（约-63.94万元）。期末基金资产净值1,779,969,694.81元（约17.80亿元），期末基金份额净值0.6746元。

基金净值表现：六个月净值涨幅50.71% 持续跑赢基准

过去三个月，基金份额净值增长率0.63%，同期业绩比较基准收益率0.55%，超额收益0.08%；过去六个月净值增长率达50.71%，显著跑赢基准收益率50.22%，超额收益0.49%。长期来看，过去一年净值增长44.08%，较基准42.44%超额1.64%；自基金合同生效以来累计净值增长率-32.54%，较基准-39.74%超额7.20%，体现出较强的跟踪能力。

投资策略与运作分析：紧密跟踪指数 把握政策与行业红利

本基金采用完全复制法跟踪中证新能源指数，该指数选取80只新能源相关行业市值较大的上市公司股票。报告期内，管理人表示四季度宏观经济在政策加力下企稳回升，二十届四中全会及增量财政政策提振市场信心，“反内卷”政策推动物价温和回升，供需关系边际改善。外部环境方面，中美元首会晤改善预期，美联储降息及停止缩表政策对市场风险偏好形成支撑。基金通过组合复制策略，紧密跟踪标的指数走势，实现了对基准的有效跟踪。

报告期业绩表现：净值增长0.63% 小幅跑赢基准

截至报告期末，基金份额净值0.6746元，报告期内净值增长率0.63%，业绩比较基准收益率0.55%，超额收益0.08%，完成了“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%”的投资目标。

资产组合情况：权益投资占比98.11% 现金储备1.42%

报告期末基金总资产1,807,379,540.37元，其中权益投资（全部为股票）1,773,302,948.42元，占比98.11%，符合指数基金高仓位运作特征；银行存款和结算备付金合计25,586,609.86元，占比1.42%，为日常申赎提供流动性支持；其他资产8,489,982.09元，占比0.47%。

行业投资组合：制造业占比89.95% 电力行业8.96%

指数投资部分，制造业以1,601,025,484.87元的公允价值占基金资产净值89.95%，为第一大配置行业；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比8.96%，金融业占比0.65%，其他行业配置为0。积极投资部分，制造业公允价值1,046,096.95元，占基金资产净值0.06%，整体行业配置高度集中于新能源产业链核心领域。

前十大重仓股：宁德时代、阳光电源占比超9% 集中度较高

指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）以164,907,085.20元公允价值占基金资产净值9.26%，阳光电源（300274）以161,719,346.24元占比9.09%，二者合计占比18.35%；特变电工（600089）、隆基绿能（601012）、华友钴业（603799）等紧随其后，前十大重仓股合计占基金资产净值比例约43.44%，集中度较高。

开放式基金份额变动：净申购7.365亿份 规模增长38.7%

报告期期初基金份额1,902,162,899份，报告期内总申购3,069,000,000份，总赎回2,332,500,000份，净申购736,500,000份（约7.365亿份），期末份额达2,638,662,899份，较期初增长38.7%，显示投资者对新能源板块及该基金的关注度显著提升。

风险提示与投资机会

风险提示：基金行业配置高度集中于制造业（89.95%）及新能源产业链，若行业政策调整、技术迭代或市场需求变化，可能导致净值波动加剧；前十大重仓股合计占比超43%，个股集中度较高，存在单一股票波动对基金净值的影响风险。

投资机会：新能源行业在政策支持及全球能源转型背景下长期发展空间明确，基金过去六个月50.71%的净值涨幅及38.7%的份额增长，反映市场对板块的乐观预期。投资者可关注基金对中证新能源指数的跟踪效果，结合自身风险承受能力理性配置。

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