创业板科技ETF季报解读：六个月净值暴涨63.83% 份额净赎回超21%
主要财务指标：本期利润863万元 期末净值1.2035元
报告期内，创业板科技ETF（代码：159773）实现本期利润8,630,464.60元，加权平均基金份额本期利润0.0473元。截至2025年12月31日，期末基金资产净值183,303,082.61元，期末基金份额净值1.2035元。
| 指标名称 | 数据 |
|---|---|
| 本期利润 | 8,630,464.60元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0473元 |
| 期末基金资产净值 | 183,303,082.61元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2035元 |
基金净值表现：近六月超额收益0.57% 长期跟踪误差控制良好
过去三个月，基金份额净值增长率4.62%，同期业绩比较基准收益率4.12%，超额收益0.50%；过去六个月净值增长率63.83%，基准63.26%，超额0.57%；过去一年净值增长66.00%，基准62.85%，超额3.15%；自基金合同生效以来累计净值增长20.35%，基准18.11%，超额2.24%。从风险指标看，净值增长率标准差持续低于基准，显示基金波动略小于指数。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.62% | 4.12% | 0.50% | 2.08% | 2.11% |
| 过去六个月 | 63.83% | 63.26% | 0.57% | 2.06% | 2.09% |
| 过去一年 | 66.00% | 62.85% | 3.15% | 1.98% | 2.00% |
| 过去三年 | 59.24% | 54.46% | 4.78% | 2.00% | 2.02% |
| 自合同生效起至今 | 20.35% | 18.11% | 2.24% | 1.88% | 1.92% |
投资策略与运作分析：紧密跟踪指数 日均跟踪偏离度0.035%
报告期内，基金严格执行被动投资策略，紧密跟踪创业板科技指数。四季度A股市呈现结构性分化，科技板块震荡回落，但创科技指数逆势上涨4.12%，主要受益于通信、机械及电子成份股贡献。基金日均绝对跟踪偏离度0.035%，日跟踪误差0.067%，较好实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化的投资目标。
基金业绩表现：报告期净值增长4.62% 跑赢基准0.5个百分点
截至报告期末，基金份额净值1.2035元，报告期内（2025年10月1日至12月31日）净值增长率4.62%，同期业绩比较基准收益率4.12%，超额收益0.50%，完成对标的指数的有效跟踪。
管理人市场展望：科技板块迎政策与产业双轮驱动 春季行情值得期待
管理人认为，科技板块正处于政策红利与产业景气双重共振期：“十五五”规划政策红利释放、全球流动性宽松周期延续，AI算力竞赛深化与国产替代攻坚提速，产业成长逻辑未变。具体来看，AI应用商业化加速、云厂商资本开支回暖带动算力基础设施需求，1.6T光模块、先进封装等赛道订单饱满；半导体行业周期回升与国产替代双线机遇显现，存储结构性涨价趋势延续。先进制造领域在“反内卷”政策与智能终端“国补”推动下，盈利能力修复有望成为春季行情重要驱动。建议重点关注创科技指数成份股中具备技术壁垒与业绩兑现能力的细分龙头。
基金资产组合：权益投资占比99.22% 现金类资产仅0.73%
报告期末，基金总资产183,616,689.69元，其中权益投资（全部为股票）182,188,288.59元，占基金总资产比例99.22%；银行存款和结算备付金合计1,332,523.42元，占比0.73%；其他资产95,877.68元，占比0.05%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金完全复制策略特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 182,188,288.59 | 99.22 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,332,523.42 | 0.73 |
| 其他资产 | 95,877.68 | 0.05 |
| 合计 | 183,616,689.69 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比近80% 信息技术与金融业为辅
指数投资部分，制造业以146,631,984.76元的公允价值占基金资产净值79.99%，信息传输、软件和信息技术服务业占14.66%，金融业占4.32%，三者合计占比98.97%，其他行业配置为0。积极投资部分规模较小，合计207,947.23元，占基金资产净值0.11%，主要投向采矿业（0.02%）、制造业（0.06%）等。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 146,631,984.76 | 79.99 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 26,874,184.60 | 14.66 |
| 金融业 | 7,925,628.00 | 4.32 |
| 合计 | 181,980,341.36 | 99.28 |
前十大重仓股：宁德时代、阳光电源合计占比近19% 集中度较高
期末指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）以17,547,682.80元公允价值占基金资产净值9.57%，阳光电源（300274）以17,175,836.80元占比9.37%，二者合计占比18.94%。迈瑞医疗（300760）、同花顺（300033）、亿纬锂能（300014）分别占5.07%、4.32%、4.24%，前五大重仓股合计占比32.57%。需注意，长盈精密（300115）在报告编制日前一年内曾受深交所处罚，基金投资决策程序符合规定。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 17,547,682.80 | 9.57 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 17,175,836.80 | 9.37 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 9,291,293.70 | 5.07 |
| 4 | 300033 | 同花顺 | 7,925,628.00 | 4.32 |
| 5 | 300014 | 亿纬锂能 | 7,766,256.00 | 4.24 |
| 6 | 300394 | 天孚通信 | 7,248,171.00 | 3.95 |
| 7 | 300408 | 三环集团 | 6,748,125.00 | 3.68 |
| 8 | 300115 | 长盈精密 | 5,161,500.00 | 2.82 |
| 9 | 300418 | 昆仑万维 | 4,215,870.00 | 2.30 |
基金份额变动：净赎回4160万份 赎回率达21.45%
报告期期初基金份额总额193,903,120.00份，期间总申购52,800,000.00份，总赎回94,400,000.00份，净赎回41,600,000.00份，期末份额152,303,120.00份，净赎回率21.45%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初份额总额 | 193,903,120.00 |
| 期间总申购 | 52,800,000.00 |
| 期间总赎回 | 94,400,000.00 |
| 净赎回份额 | 41,600,000.00 |
| 期末份额总额 | 152,303,120.00 |
风险提示：单一持有人占比34.35% 流动性风险需警惕
报告显示，某联接基金持有本基金52,310,400.00份，占比34.35%，超过20%。若该持有人大额赎回，可能引发流动性风险：一是可能导致延期赎回或暂停赎回；二是短时间资产变现或引发净值大幅波动；三是规模缩小可能导致投资目标偏离；四是极端情况下或触发基金合同终止。投资者需关注相关风险。
投资机会提示：科技板块政策产业共振 细分赛道景气度上行
管理人指出，科技板块在“十五五”政策发力、全球流动性宽松背景下，叠加AI算力竞赛与国产替代提速，行业景气度有望持续上行。建议关注创科技指数成份股中，AI应用、半导体设备材料、先进制造等政策与产业双轮驱动的细分龙头，长期配置价值凸显。
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