锂电池ETF季报解读：Q4利润亏损8948万元 份额净赎回7400万份
主要财务指标：本期利润-8948万元 已实现收益2.44亿元
2025年第4季度，锂电池ETF（基金主代码：159840）主要财务指标显示，报告期内实现已实现收益243,575,968.79元（约2.44亿元），但受公允价值变动影响，本期利润为-89,483,080.83元（约-8948万元）。截至报告期末，基金资产净值1,931,398,650.42元（约19.31亿元），基金份额净值0.8563元。
| 指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 243,575,968.79 |
| 本期利润 | -89,483,080.83 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0360 |
| 期末基金资产净值 | 1,931,398,650.42 |
| 期末基金份额净值 | 0.8563 |
基金净值表现：Q4净值跌3.65% 跑赢基准0.05个百分点
报告期内（2025年10月1日至12月31日），基金份额净值增长率为-3.65%，同期业绩比较基准（国证新能源车电池指数）收益率为-3.70%，基金跑赢基准0.05个百分点。从长期表现看，过去一年净值增长率63.92%，超越基准1.21个百分点；自基金合同生效以来（2021年8月5日至今），净值累计下跌14.37%，但较基准（-22.69%）仍领先8.32个百分点，跟踪效果整体符合指数基金定位。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.65% | -3.70% | 0.05% |
| 过去六个月 | 51.93% | 51.99% | -0.06% |
| 过去一年 | 63.92% | 62.71% | 1.21% |
| 过去三年 | 21.50% | 16.91% | 4.59% |
| 自基金合同生效起至今 | -14.37% | -22.69% | 8.32% |
投资策略与运作：跟踪误差源于申赎、停牌及指数调整
基金管理人表示，本报告期内跟踪误差主要来自三方面：一是申购赎回的资金申赎影响；二是成份股停牌导致的无法及时调整；三是指数成份股调整带来的组合调整成本。作为完全复制型指数基金，管理人将继续通过定量分析技术，控制跟踪误差在较低水平，严格按照基金合同要求，保持投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。
资产组合配置：权益投资占比99.33% 现金类资产仅0.67%
截至报告期末，基金总资产1,935,666,517.86元，其中权益投资（全部为股票）占比99.33%，金额1,922,720,961.96元；银行存款和结算备付金合计11,749,551.75元，占比0.61%；其他资产1,196,004.15元，占比0.06%。基金未持有债券、基金、贵金属及金融衍生品，资产配置高度集中于权益市场，符合指数基金高仓位运作特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,922,720,961.96 | 99.33 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 11,749,551.75 | 0.61 |
| 其他资产 | 1,196,004.15 | 0.06 |
| 合计 | 1,935,666,517.86 | 100.00 |
行业配置：制造业独大 占比98.36% 金融业仅1.08%
基金股票投资组合中，行业集中度极高。制造业以1,899,697,566.52元的公允价值占基金资产净值的98.36%，为绝对主导行业；金融业持仓20,892,569.05元，占比1.08%；其他行业均无持仓。制造业内部主要聚焦新能源车电池产业链相关企业，行业配置与标的指数（国证新能源车电池指数）高度匹配，但单一行业占比过高或加剧行业周期性波动风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,899,697,566.52 | 98.36 |
| 金融业 | 20,892,569.05 | 1.08 |
| 合计 | 1,920,590,135.57 | 99.44 |
前十大重仓股：比亚迪、宁德时代合计占比28.59%
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值1,093,055,796.89元，占基金资产净值的56.60%，集中度较高。其中，比亚迪（002594）以286,607,189.96元持仓居首，占比14.84%；宁德时代（300750）持仓265,495,926.60元，占比13.75%，二者合计占比28.59%。前十大重仓股均为新能源车电池产业链核心企业，包括电池制造、材料、设备等细分领域龙头。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 286,607,189.96 | 14.84 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 265,495,926.60 | 13.75 |
| 3 | 002050 | 三花智控 | 151,162,230.00 | 7.83 |
| 4 | 603799 | 华友钴业 | 135,032,614.60 | 6.99 |
| 5 | 300014 | 亿纬锂能 | 111,697,239.84 | 5.78 |
| 6 | 002460 | 赣锋锂业 | 90,373,244.45 | 4.68 |
| 7 | 002709 | 天赐材料 | 78,093,801.67 | 4.04 |
| 8 | 300450 | 先导智能 | 70,133,835.24 | 3.63 |
| 9 | 002074 | 国轩高科 | 54,258,202.53 | 2.81 |
| 10 | 600549 | 厦门钨业 | 53,201,442.00 | 2.75 |
份额变动：Q4净赎回7400万份 期末份额22.56亿份
报告期内，基金份额呈现净赎回状态。期初份额2,329,574,851.00份，报告期总申购2,085,000,000.00份，总赎回2,159,000,000.00份，净赎回74,000,000份（7400万份），期末份额2,255,574,851.00份（22.56亿份）。净赎回可能反映市场对新能源车电池板块短期走势的谨慎情绪，需关注后续资金流向对基金规模的影响。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,329,574,851.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,085,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 2,159,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,255,574,851.00 |
风险提示与投资建议
风险提示：基金行业配置高度集中于制造业（98.36%），尤其是新能源车电池产业链，若行业政策调整、技术迭代或需求不及预期，可能导致净值波动加剧；前十大重仓股合计占比超56%，个股集中度较高，需警惕单一标的波动风险；Q4净赎回7400万份，若后续赎回持续，可能影响基金跟踪效率。
投资建议：作为跟踪国证新能源车电池指数的工具型产品，该基金适合长期看好新能源车电池行业发展、能承受高波动风险的投资者。短期需关注行业库存去化、技术路线变化及政策支持力度，长期可逢低布局产业链龙头企业的成长机会。
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