华夏中证A100ETF四季报解读：年内净值增长22.48%跑赢基准 份额赎回6.04%
主要财务指标：已实现收益71.75万元 本期利润亏损4.10万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），华夏中证A100ETF主要财务指标显示，本期已实现收益717,471.86元，本期利润-40,980.13元。根据基金合同定义，本期利润为本期已实现收益与公允价值变动收益之和，据此推算本期公允价值变动收益为-758,451.99元（-40,980.13-717,471.86），即基金持有的股票等资产公允价值下跌，导致整体利润为负。
| 主要财务指标 | 报告期金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 717,471.86 |
| 本期利润 | -40,980.13 |
| 公允价值变动收益 | -758,451.99 |
基金净值表现：近三月微跌0.02% 年内跑赢基准2.04个百分点
本报告期（过去三个月）基金份额净值增长率为-0.02%，同期业绩比较基准（中证A100指数）收益率为-0.23%，基金跑赢基准0.21个百分点，净值增长率标准差与基准一致均为1.04%。拉长周期看，过去一年基金净值增长22.48%，较基准20.44%超额2.04个百分点；自2022年11月8日成立以来累计净值增长29.68%，跑赢基准6.80个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（百分点） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.02% | -0.23% | 0.21 |
| 过去六个月 | 21.26% | 20.28% | 0.98 |
| 过去一年 | 22.48% | 20.44% | 2.04 |
| 自基金合同生效起至今 | 29.68% | 22.88% | 6.80 |
投资策略与运作：完全复制指数 应对申赎与成份股调整
基金跟踪标的为中证A100指数，该指数选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券。报告期内基金主要采用完全复制策略及适当替代性策略，以实现对标的指数的紧密跟踪。
4季度市场环境方面，海外美联储持续降息、日本央行加息，国内宏观政策积极发力支持经济平稳运行。市场表现上，美股震荡向上，人民币走强，但AH市场未同步上涨，港股跌幅更大；风格上成长强于价值、小盘优于大盘；板块方面通信、有色金属、石油石化领涨，房地产、传媒表现较弱。
基金运作中，重点应对投资者日常申购赎回及成份股调整等工作，并通过东方证券、中信建投证券等多家券商作为流动性服务商，以提升基金市场流动性。
报告期业绩表现：净值微跌0.02% 跟踪偏离度0.21%
截至2025年12月31日，基金份额净值为1.2968元，本报告期份额净值增长率-0.02%，同期业绩比较基准增长率-0.23%，跟踪偏离度为+0.21%。基金称，偏离主要源于日常运作费用、指数结构调整、申购赎回影响及成份股分红等因素。
期末基金资产组合：99.64%资产投向权益市场
报告期末基金总资产40,387,651.43元，其中权益投资（全部为股票）占比99.64%，金额40,240,588.32元；银行存款和结算备付金合计143,765.00元，占比0.36%；其他资产3,298.11元，占比0.01%。资产配置高度集中于股票市场，符合指数基金完全复制标的指数的投资目标。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 40,240,588.32 | 99.64% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 143,765.00 | 0.36% |
| 其他资产 | 3,298.11 | 0.01% |
| 合计 | 40,387,651.43 | 100.00% |
股票投资行业分布：金融业占比12.05%居首
报告期末基金股票投资按行业分类显示，金融业占比最高，达12.05%（4,860,597.30元）；信息传输、软件和信息技术服务业次之，占5.59%（2,257,367.99元）；电力、热力、燃气及水生产和供应业占2.70%（1,089,300.00元）；交通运输、仓储和邮政业占2.68%（1,083,236.00元）。此外，批发零售、住宿餐饮、房地产等多个行业投资金额为0。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 金融业 | 4,860,597.30 | 12.05% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,257,367.99 | 5.59% |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,089,300.00 | 2.70% |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,083,236.00 | 2.68% |
| 科学研究和技术服务业 | 607,288.00 | 1.51% |
前十大重仓股：宁德时代、贵州茅台合计占比12.30%
期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，宁德时代（300750）以6.50%的占比居首，公允价值2,622,236.40元；贵州茅台（600519）次之，占比5.80%，金额2,339,828.82元；中国平安（601318）占4.88%，中际旭创（300308）占4.47%，紫金矿业（601899）占3.79%。前十大重仓股合计占基金资产净值比例37.67%，持股集中度中等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 7,140 | 2,622,236.40 | 6.50% |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 1,699 | 2,339,828.82 | 5.80% |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 28,800 | 1,969,920.00 | 4.88% |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 2,960 | 1,805,600.00 | 4.47% |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 44,400 | 1,530,468.00 | 3.79% |
| 6 | 600036 | 招商银行 | 33,443 | 1,407,950.30 | 3.49% |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 13,300 | 1,039,395.00 | 2.58% |
| 8 | 600900 | 长江电力 | 33,000 | 897,270.00 | 2.22% |
| 9 | 688256 | 寒武纪 | 589 | 798,418.95 | 1.98% |
| 10 | 300059 | 东方财富 | 34,100 | 790,438.00 | 1.96% |
基金份额变动：报告期净赎回200万份 份额减少6.04%
报告期期初基金份额总额33,116,776.00份，期间总赎回份额2,000,000.00份，无申购及拆分变动，期末份额总额31,116,776.00份，净赎回率约6.04%（200万份/期初3311.6776万份）。
风险提示：规模持续低于5000万元 或面临运作调整风险
基金公告显示，本报告期内（2025年10月1日至12月31日）出现基金资产净值低于5000万元的情形，期间固定费用由管理人承担。基金提示，若持有份额占比较高的投资者大量赎回，可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或终止合同等风险。投资者需关注基金规模变化及流动性风险。
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