（来源：北京商报）

今年以来，A股市场主要指数稳健上行，多数个股的股价也水涨船高。相比之下，收益率最好的其实是持股不动的投资者，那些频繁换股的投资者，收益率却大打折扣，甚至产生了投资亏损。在价值投资型股市中，这种现象会成为常态。

频繁换股背后，隐藏着投资者对短期利益的过度追逐。在股市中，股价的短期波动受多种因素影响，如市场情绪、资金流向、突发消息等。这些因素变幻莫测，难以准确把握。部分投资者试图通过频繁买卖，捕捉每一个股价波动带来的收益，却忽略了这种操作的高难度和高风险。这种短期交易行为使得他们难以真正享受到企业成长带来的长期红利，反而容易在频繁交易中损耗本金和收益。

频繁换股还会带来一系列交易成本。每一次买卖股票，都需要支付佣金、印花税等费用。这些看似微不足道的成本，在频繁交易的情况下会不断累积，如果每天换股一次，一年下来的交易成本将可能超过10%。这些成本原本可以成为投资收益的一部分，却因频繁换股而白白流失。而且，频繁交易还会分散投资者的精力，使他们无法专注于对上市公司的深入研究和长期价值的判断，进一步影响投资决策的质量。

与之形成鲜明对比的是，持股不动体现了一种长期投资的理念。在价值投资型股市中，企业的价值创造是一个长期的过程。真正有潜力的上市公司，需要时间来发展业务、提升竞争力、实现业绩增长。投资者若能坚定持有这些企业的股票，与公司共同成长，就能分享到企业价值提升带来的丰厚回报。这种策略避免了频繁交易带来的不确定性和成本损耗。

当然，持股不动并不意味着盲目持有。投资者在选择股票时，需要进行充分的研究和分析，挑选出具有长期发展潜力和良好基本面的上市公司。同时，也要关注市场环境和企业基本面的变化，适时调整投资组合。但这种调整应该基于理性的判断和长期的规划，而非短期的市场波动。

频繁换股在投资中往往得不偿失，而持股不动则更有可能带来稳定的长期收益。在价值投资型股市中，投资者更应摒弃短视思维，树立长期投资的理念，以理性和耐心应对市场的波动。

尤其在年报公布期，投资者需要根据年报数据来适时调整自己的投资组合。长期持股并非固执地持股不变，如果持股成长预期不佳，又或者存在不利于长期持有的特征，如上市公司控股股东存在大比例减持的情况，或者存在损害其他投资者权益的嫌疑，这类公司的投资价值都应该被重新审视，并做出最新的持仓调整。毕竟投资者需要持有未来优秀的公司，而非过去优秀的公司。

北京商报评论员 周科竞