继上周大涨之后，本周A股大幅震荡，成交额接连创出历史新高，市场活跃度非常高。大盘冲高回落，上证指数周K线收阴。今年来大盘涨速加快，小盘股高度活跃，这种情况容易引发震荡，显示慢牛依然是行情主旋律。

大盘冲高回落

周一，上证指数承接上周涨势，继续上涨1.09%，日K线17连阳，当天沪深京三市成交额创出历史纪录。周二大盘风云突变，上证指数高开低走，收出阴线，终结日K线连阳势头，三市成交额再创纪录。周三，大盘剧烈震荡，上午上证指数一路上涨，最高上摸4190.87点（也是本周最高点）。下午开盘连续跳水，最低跌至4103.62点，当天上下波动87点，最终报收4126.09点，下跌12.67点。当天沪深京三市成交额达3.99万亿元，距离4万亿元仅一线之隔，再创历史新高。

随后两天上证指数小幅下跌，周五报收4101.91点，勉强守住4100点大关，周K线收出小阴线，本周微跌0.45%。

深市同样冲高回落，但周K线依然收阳。创业板指数最高上摸3416.84点，周五报收3361.02点，本周上涨1%。

本周A股冲高回落，大幅震荡，成交量创历史天量，市场活跃度非常高，最典型的是周一，A股涨停板数量超过200只，这在去年没有出现过。

小盘股高度活跃

2026年A股出现新变化，第一个特点是热点延伸，上涨的面更广。从板块看，今年以来，涨幅最大的除了去年热门的半导体板块，文化传媒异军突起。中证传媒指数今年至今涨幅为22%，卫星产业上涨18%，中证数据、中证软件指数涨幅17%，中证影视涨幅11%。

为什么文化传媒涨幅特别大，其实这是去年热点的延伸。这波行情最热门的就是人工智能，如果说去年主要热点是人工智能的硬件，那么，进入2026年就转向人工智能软件。其中最热门的是GEO概念，GEO（Generative Engine Optim ization）指的是生成式引擎优化技术，旨在通过结构化内容、权威信源建设等策略提升信息在生成式AI引擎中的呈现概率。

这个概念股很多是文化传媒公司，包括流金科技、值得买、光云科技、浙文互联在内的多只股票今年以来累计最大涨幅超过50%，部分股票甚至已翻倍。

第二个特点是从大盘股转向小盘股。如果说去年大盘股表现更好，今年以来明显是小盘股胜出。代表小盘股的中证2000和中证1000指数今年两周时间上涨8%，而代表大盘股的中证A50指数只上涨1%，中证A100指数上涨3%。

小盘股活跃使上涨股票数量更多，今年前两周沪深股市上涨股票4100只，下跌股票只有900多只。

追高还是要谨慎

涨幅过大，风险也随之而来。1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。这其实就是提示风险。

GEO概念大热同时，相关澄清公告和风险提示也密集出现。慧辰股份、测绘股份、浙文互联、浙数文化、引力传媒等多家公司进行澄清。

大盘随后大幅震荡，一大批股票回调，周四71只跌停，周五57只跌停。

可见，慢牛依然是这波行情的主旋律，大盘加速上涨，涨幅过大时市场就会出现震荡，对连续大涨的股票，追高还是要谨慎。

连建明