CCMN国际市场：今日伦铝高位下挫，LME三个月北京时间14：52报于3190.5美元/吨，较上一交易日结算价跌5.5美元/吨，跌幅0.17%。

国内期货：今日沪铝主力月2603合约冲高回落，尾盘震荡收阴；开盘价报24500元/吨，盘中最高25005元/吨，最低24465元/吨，昨日结算24610元/吨，尾盘收至24595元/吨，跌15元，跌幅0.06%；沪铝主力月2603合约全天成交量777707手减少47846手，持仓量368605手减少2376手。

CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24650-24690元/吨，涨370元，贴水195-贴水155，跌30元；广东现货24665-24715元/吨，涨380元，贴水85-贴水35，跌15元；上海地区24640-24680元/吨，涨370元，贴水205-贴水165，跌30元。

宏观层面，美国12月CPI数据表现温和，环比涨0.3%、同比2.7%，核心CPI环比0.2%、同比2.6%，均低于市场预期。这强化了市场对美联储今年两次降息的预期，低利率环境利好风险资产，降低持有成本并吸引资金流入。不过，美国货币政策独立性争议再起，中东局势不确定性也加剧了市场谨慎情绪，全球股市大面积转跌，铝价涨势收敛。好在中国一揽子财政政策释放利好，国务院会议提出加强贷款支持、完善贴息政策、扩大优质供给促消费，为市场托底，叠加美元指数走软，对铝价形成一定支撑。

基本面方面，国内电解铝产能受限，政策设定产能天花板，且铝供应以铝水为主，交割品铝锭占比低，供应端利好铝价。但淡季需求趋弱，铝加工企业订单与开工率双降，铝价上涨致成本传导不畅，随着春节临近，季节性累库压力初显，加工企业将陆续放假，沪铝仍有压力。不过，新能源需求爆发，电动汽车普及、数据中心建设及电网升级重塑全球金属需求格局，国内新能源汽车渗透率超46%，利好铝价。现货市场，铝价冲高刺激单边流出变现，贴水幅度走阔，下游无力追高，盘中择机低采，贴水补货带动成交量平稳上升。后段盘面回落，持货商调价，市场出接双方观望，仅低价货源偶有成交。

综合来看，基本面整体处在弱平衡，库存攀升但压力暂不显著。短期市场情绪波动大，铝价或高位震荡；中长期仍看多，需继续关注宏观变化及美国零售销售、PPI数据，这两项数据是观察美国经济韧性与通胀趋势的重要窗口。今日现货铝价偏强探涨，参考区间24200 - 25100元/吨。

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