Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

东莞优邦材料科技股份有限公司（以下简称“优邦科技”）拟计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

优邦科技本次公开发行股票数量不超过2666.67万股，拟募集资金为8.05亿元，其中保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，审计机构为亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为国浩律师(广州)事务所。

招股书显示，优邦科技的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，优邦科技已经触发16条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为8.54亿元、8.99亿元、10.25亿元，同比变动5.24%、14.00%；净利润分别为7739.16万元、8994.16万元、9362.24万元，同比变动16.22%、4.09%；经营活动净现金流分别为2044.27万元、1.22亿元、8334.70万元，同比变动497.25%、-31.74%；毛利率分别为26.89%、31.87%、27.66%；净利率分别为9.06%、10.01%、9.14%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为8.5亿元、9亿元、10.2亿元，复合增长率为9.53%。

净利润复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.8亿元、0.9亿元、0.9亿元，复合增长率为9.99%。

在收入质量上，需要关注：

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长14%，经营活动净现金流同比下降31.74%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为27.66%，低于行业均值31.27%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为26.89%、31.87%、27.66%，最近两期同比变动分别为18.51%、-13.2%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为18.18%、13.56%、12.64%，呈现逐年下降态势。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.29%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为4.29%，销售费用/营业收入为6.26%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.89低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为6.94亿元、6.83亿元、7.19亿元，占总资产之比分别为78.64%、72.67%、68.81%；非流动资产分别为1.89亿元、2.57亿元、3.26亿元，占总资产之比分别为21.36%、27.33%、31.19%；总资产分别为8.83亿元、9.40亿元、10.44亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为29.90%、26.35%、28.41%；流动比率分别为2.89、3.21、3.46。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为37.03%、存货占总资产之比为13.05%，固定资产占总资产之比为23.83%，有息负债占总负债之比为54.72%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.77低于行业均值4.05。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.6亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为4亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长21.85%，营业成本同比增长21.04%。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长16.32%，应收账款较期初增长9.5%。

单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为6.23、5.81、4.12，持续下降。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为28.41%，高于行业均值28.28%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为9.06%、10.01%、9.14%，最近两期同比变动分别为10.43%、-8.69%。

三、募集资金情况

优邦科技本次公开发行股票数量不超过2666.67万股，拟募集资金为8.05亿元，其中51862.23万元用于半导体及新能源专用材料项目，8659.00万元用于研发中心建设项目，20000.00万元用于补充流动资金。

优邦科技主营业务为：从事电子电器的胶粘密封材料的研发、生产与销售,致力于为客户提供整套的胶粘密封材料解决方案。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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