日前，海光信息（688041.SH）与中科曙光（603019.SH）同步公告，决定终止筹划近半年的重大资产重组方案。

该交易原计划以换股吸收合并方式进行，涉及金额约1160亿元，旨在整合芯片设计到服务器整机的全产业链。

此次重组始于2025年5月，双方拟通过换股实现“子吞母”式合并，海光信息以每股143.46元的价格吸收中科曙光（换股价79.26元/股），合并后市值预计突破4000亿元。

然而，推进过程中市场环境剧变，双方股价自6月复牌后大幅上涨，中科曙光股价最高触及128.12元，海光信息一度升至277.98元，价差扩大导致原方案落地遇阻。

在12月10日的投资者说明会上，海光信息总经理沙超群指出，股价波动、交易规模庞大、参与方多及多方视角差异是终止的主因。

终止重组对两家公司影响各异。公告发布后次日，中科曙光股价10cm跌停，海光信息则低开高走，市场反应呈现显著分化。中科曙光作为被合并方，失去直接溢价机会，12月10日股价跌停报90.12元，主力资金净流出超9亿元；海光信息则因机构持股占比高，股价微跌0.36%，市场对其独立发展持乐观态度。

中科曙光在回应中称，合并终止后双方可形成国产算力“双核心”格局，海光信息专注芯片供应，中科曙光拓展整机合作，避免产业单一化风险。

尽管重组折戟，双方强调合作不变。海光信息在投资者关系记录表中表示，将与中科曙光在超节点算力、科学大模型开发平台等领域深化协同，推动智能计算全栈布局；公司长期以来与中科曙光保持良好的产业协同与合作，本次重大资产重组的终止不影响双方后续的持续合作。